P2P全国备案平台或不超50家,个别平台存合规硬伤
网贷 互金商业评论 · 2019-04-22 05:58:56
互金商业评论初步统计发现,有实力缴纳5亿资本金的网贷机构大约50家左右。在这批机构里,既包括持牌国资金融机构嫡系,也包括实业巨头旗下的互金力量,当然,最多的还是白手起家的草根平台。值得注意的是,这50家平台里,有部分平台仍存在信披不合规、规模小、盈利能力不足等硬伤,最终有多少家能突破重围,顺利获取全国备案资质,仍有待观察。

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4月17日,你我贷官方微信发布消息称,你我贷平台运营方上海你我贷互联网金融信息服务有限公司的注册资本金增加至5.5亿元。你我贷称,目前已完成工商信息变更,待实缴工作完成后将第一时间公布。


无独有偶,此前一天,深圳P2P平台小赢网金运营主体深圳市赢众通金融信息服务有限责任公司将其注册资本金从此前的2亿增加至5亿,且完成实缴。


短短两天内,上海和深圳两家一线P2P公司宣布大幅增资,其折射的信号耐人寻味。4月初,业内曾流传一份网贷备案试点方案,其中很重要的一条就是计划将网贷机构按照经营范围划分为单一省级区域经营和全国经营两类,而省级区域经营机构实缴注册资本不少于5000万元,全国经营机构实缴注册资本不少于5亿元。自通知发布之日起,经营机构须补齐资本金。


另外据北京互金协会秘书长王思聪透露,今年下半年,全国或将启动行业分批试点备案。由此判断,留给网贷机构的时间已经不多了,要争取全国经营资质,首先必须解决5个亿的实缴资本难题。


互金商业评论注意到,此前监管部门对网贷机构并未有注册资本金及实缴资本的硬性要求,这也导致不同网贷机构注册资本及实缴资本差异较大,少则数百万,多则几十亿。


那么网贷行业有能力满足这一硬性条件的机构有多少呢?互金商业评论初步统计发现,有实力缴纳5亿资本金的网贷机构大约50家左右。在这批机构里,既包括持牌国资金融机构嫡系,也包括实业巨头旗下的互金力量,当然,最多的还是白手起家的草根平台。


值得注意的是,这50家平台里,有部分平台仍存在信披不合规、规模小、盈利能力不足等硬伤,最终有多少家能突破重围,顺利获取全国备案资质,仍有待观察。

 

国资金融机构成最闪亮背景


第一类,背靠国资或准国资持牌金融机构,在“好爹”的大力加持下,这些平台无论硬实力(资金充足性及履约能力)还是软实力(品牌)都相当优异。


陆金服背靠陆金所和中国平安集团,其实力自不必说,虽然其实缴资本仅有1亿,但目前凭借其千亿待收规模,稳居网贷行业老大宝座。对陆金服来说,缴纳5亿注册资本金,不存在拿得出拿不出的问题,只存在要不要追加更高实缴的问题。


另一方面,陆金服目前待收接近1100亿元,按其实缴资本1亿元计算,其杠杆率高达千倍,在持牌金融机构旗下P2P中,杠杆率第一,从风险控制和稳妥经营角度看,陆金服也需要大幅提升实缴资本。

 

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开鑫贷是由国开金融联合江苏省再担保、江苏国信、无锡金投等江苏省大型国企出资设立,论背景绝不逊于陆金服。自从网贷启动整改以来,开鑫贷剥离不合规资产,同时持续压降存量业务,其合规自觉性在行业内首屈一指


金开贷是陕西省金控集团旗下P2P平台,也是西部正宗国资P2P的代表;东方信服是东方资产旗下平台,实力不多说,目前存量规模已压降至8729万。从其官网信息看,东方资产大概率会申请网贷备案资质;麻袋财富是中信产业投资基金控股的一家P2P平台,背景真实靠谱;邦融汇是安邦保险旗下平台,2018年,由于众多周知的原因,安邦保险被中国保监会工作组接管。不过,有投资人称,邦融汇去年底到今年初均有产品出现逾期,虽然逾期产品均由华农财险和安心财险承保,但投资人等待了一两个月也未拿到赔付。但是考虑到银保监会已经接管,应该会妥善处理平台逾期问题。


实业或互联网巨头悄然潜伏


第二类主要来自实业或互联网巨头。据探长报道,近日,京东数科联合厦门国贸,联合收购了厦门厦门易汇利网络借贷信息中介服务有限公司。此举显示,京东拿下P2P备案资质的决心非常大。

 

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像京东这样谋求进入互金领域的实业或互联网巨头不在少数。据不完全统计,目前至少有7家有望拿到全国性网贷备案资质。他们分别是联想掌控的翼龙贷、海尔集团的海融易、新希望集团的希望金融、链家左晖控股的链链金融、民生电商旗下的民生易贷,以及搜狐网的搜易贷。


对这些实业或互联网巨头来说,5亿注册资本不是坏事,反而能有效阻挡其他实力不强的同业。

 

23家互金“草根”平台有望晋级


当然,有望晋级网贷全国赛场的选手大多属于第三类:白手起家的草根系平台。据不完全统计,至少有23家一线平台有能力完成5亿实缴资本的任务,这里面就包括前面提到的你我贷和小赢网金。


商评君注意到,中国P2P上市第一家宜人贷实缴资本只有3000万,不过,宜人贷要将实缴资本提高至5亿并不难。近日,宜人贷宣布将宜信集团旗下宜信普惠和指旺财富整合到上市公司旗下。据媒体猜测,此举应是为满足同一实控人只能备案一家平台的监管要求。届时,大宜人贷存量规模将接近千亿,直逼陆金服,位居网贷行业第二名。全国性备案想必也是顺理成章的事。

 

又如,玖富普惠和人人贷此前实缴资本已达20亿,拍拍贷是10亿,向前金服是5亿,早已提前未雨绸缪,提前完成了监管布置的考核作业。


再如,像51人品、挖财、微贷网这些平台,虽然实缴资本较少,但平台要么已上市,合规性好,潜力大,要么盈利能力强,都有能力轻松完成实缴资本的新要求。

 

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观察组:合规风险、盈利能力不强成最大软肋


考虑到监管连续几次推迟网贷备案的时间节点,同时逐步提高备案门槛,互金商业评论认为,对未来完成全国备案的平台数量不宜乐观。基于这一考虑,我们将18家基本面尚可,但在合规风险、道德风险、规模及盈利能力等一个或多个方面仍存在问题的平台,归入“观察组”。

 

所谓“观察组”,并不代表对平台的否定,而是我们认为,基于一些细节或现存问题,需要更多时间去考察平台的合规能力和可持续发展能力。


坦率说,我们认为部分平台最终可能无法获得全国网贷备案资质,但仍有机会获得区域性备案资质;也有极个别平台很可能因合规问题被清退出市场。


目前看,个别规模较大、在行业整体知名度较高的平台,如果能及时调整合规步伐,最终还有希望拿到备案。


在下方表格中,我们列出了将这18家平台列入观察组的简单原因。需要声明的是,这仅是我们根据目前公开信息做出的谨慎结论,不应作为任何人的投资建议,仅供参考。

 

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需要指出的是,上述平台中,多家平台实缴资本已达到或接近5亿,基本满足监管的要求。但在盈利能力方面,除了轻易贷和点融(2017年)实现1亿元以上利润外,其余平台尚不具备可持续的、规模化的盈利能力。


另外,受制于规模过小,大部分平台的盈利想象空间有限。在网贷大规模扩张基本被叫停的政策环境下,这意味着,小规模平台弯道超车的机会已经不存在了。

 

恒易融、海融易信披仍玩“躲猫猫”

 

互金商业评论发现,虽然备案在即,但个别平台仍在基本的信披合规问题上和监管部门、投资人玩“躲猫猫”。


例如,根据银监会2017年发布的“信披指引”,网贷机构应在每年4月30日前披露上一年度的财务审计报告,经营合规重点环节的审计结果,以及上一年度的合规性审查报告。

根据中国互金协会随后发布的细化版信披标准,对财务审计报告的披露要求是,平台须披露进行审计的会计师事务所,以及从业机构的年度报表,包括资产负债表、利润表、现金流量表。
——中国互金协会

但我们统计了近100家网贷平台发现,截止4月20日,在互金协会和平台官网发布完整版财务审计报告及合规性审查报告的平台不足10%。包括随手记、恒易融、海融易、珠宝贷、百金贷等都未如实披露审计报告。有的平台虽发布了相关文件,但选择隐匿文件关键信息。


例如,恒昌旗下恒易融平台披露的审计报告仅包含封面、目录及简介,将最核心的资产负债表、利润表、现金流量表隐藏起来。

 

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类似的还有海融易,同样隐匿审计报告中的关键信息。在官方网站信披栏目中,海融易披露了2015年-2018年的审计报告,但是只披露了资产负债表,隐藏了利润表和现金流量表。商评君根据其资产负债表推算出平台大概利润为1700万元,盈利能力一般。

 

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海融易是青岛海尔金控旗下的P2P平台,背景很好,但背景再牛,也要遵守监管规则对吧。这点还是要向陆金服和宜人贷等头部平台学习,要备案首先要学会遵守监管规则。


百金贷的信披水平更高。商评君发现,百金贷的审计报告和合规性审查报告只公布了封面,一点内文都没“走光”。只是,封面上打满了百金贷的小水印是几个意思?难不成这封面还有被盗图风险?

 

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银监会发布的《信披指引》规定,网贷信息中介机构在开展业务过程中存在不符合本指引要求情形的,应在本指引公布后进行整改,整改期自本指引公布之日起不超过6个月。逾期未整改的,按照“暂行办法”及网络机构“备案登记管理指引”的有关规定执行。


简单说,《信披指引》发布后,信披不达标、甚至弄虚作假的网贷机构,将面临限期整改、不予备案等严重后果。

 

P2P作为链接投资人和借款人的信息中介平台,如果做不到对自己的用户和投资人透明,又谈何对监管透明和诚实呢?


商评君相信,能够瞒下的,大概率也会欺上。监管为P2P设置的第一道门槛就是信披透明,这也是监管部门确保信息对称、落实投资者保护的重大举措。中国互金协会信息披露平台未来是P2P备案机构指定披露地点,目前尚未接入的平台,只要有意愿备案的,未来一年里必须完成接入。


对投资人来说,很简单的一个判断标准是,如果平台在信息披露上尚且含糊不清,建议慎重选择。

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