造车新势力大洗牌：从“蔚小理”到“理小蔚”
整体来看，营收增长、毛利转好、销量高歌猛进均呈现出一致向好的态势，但在关键指标方面，小鹏汽车、理想汽车正在加速追赶甚至超越蔚来汽车，三家车企的竞争已经愈来愈激烈。
整体来看，营收增长、毛利转好、销量高歌猛进均呈现出一致向好的态势，但在关键指标方面，小鹏汽车、理想汽车正在加速追赶甚至超越蔚来汽车，三家车企的竞争已经愈来愈激烈。
日前，中国新能源造车“三兄弟”蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车陆续发布了今年第二季度财报，至此，“蔚小理”今年上半年的成绩单终于摆在了明面。
整体来看，“蔚小理”的营收增长、毛利转好、销量高歌猛进均呈现出一致向好的态势，不过，三家造车新势力目前仍未实现“自我造血”，还是处于亏损状态。另外，值得注意的是，在关键指标方面，蔚来汽车虽然持续领跑，但已不再是大幅领先的状态，小鹏汽车、理想汽车正在加速追赶甚至超越，如今三家车企的竞争已经愈来愈激烈。
作为业绩关键指标之一的营业收入，能在一定程度上反映出车企的受欢迎程度。今年二季度，从营收来看，三家新势力头部车企的次序应为“蔚理小”，具体来看，蔚来汽车营收规模稳居第一，达到了88.48亿元，但同比增长只有127.2%；小鹏汽车领衔营收增速，同比增长536.70%至37.61亿元；理想汽车的营收和增速则分别高于小鹏和蔚来，营收50.4亿元，同比增长155.5%。另外，反映企业的盈利空间的毛利率也是关键指标之一，毛利率转正一直是新势力车企们追求的目标。今年二季度，从毛利率来看，三家新势力头部车企的次序应为“理蔚小”，具体来看，理想汽车毛利率达到18.9%，在一季度17.3%的基础上继续稳步提升，实现了领跑；蔚来汽车的毛利率虽说达到了18.6%，但相较于一季度的19.5%出现了明显下滑；小鹏汽车的毛利率则相较于去年同期的-2.7%提升到了11.9%，环比也有0.7%的提升。除了关键财务数据之外，要看造车三兄弟的发展情况，产品交付量也是关键指标之一。 整个上半年，“蔚小理”的交付量依次为41956辆、30738辆和30154辆，蔚来依旧遥遥领先，但如果拆分来看，位列三家中销量第一的蔚来汽车，正被加速赶上甚至被超越。今年一季度，“蔚小理”的交付量分别为20060辆、13340辆和12579辆，但到了今年二季度，蔚来汽车的交付量为21896辆，仅环比增长9.2%，而理想汽车和小鹏汽车的销量则分别为17575辆、17398辆，同期环比增幅分别达到了39.7%和30.4%。 到了今年的七八月份，三家车企的格局更是发生了彻底的改变，7月份，蔚来汽车的交付量仅有7931辆，环比下滑近2%，而理想汽车、小鹏汽车同月交付量都超过了8000辆，交付量分别为8589辆和8040辆。更令业内意外的是，在随后的8月份，蔚来汽车的交付量彻底“掉队”了，8月，蔚来汽车仅交付5880辆，与单月交付9433辆的理想汽车、7214辆的小鹏汽车差距进一步被拉大，不仅再次排在三家最后一位，甚至被第二梯队中交付6613辆的哪吒汽车超越。从财报来看，尽管三家造车新势力的毛利率都为正，营收也实现不同程度的增长，交付量也都在稳步增长，但三家企业仍未实现“自我造血”，“烧钱”亏损仍是三家车企的主旋律。今年二季度，从净亏损来看，三家新势力头部车企中，理想汽车亏损最少并呈减少的态势，净亏损为2.355亿元，环比减少超过3成；蔚来汽车的亏损则有被呈现迅速放大的趋势，净亏损达到了5.87亿元，环比增加超过3成；小鹏汽车的亏损情况最为严重，净亏损达到了11.946亿元，相比与去年同期的1.460亿元和今年一季度的7.866亿元，都有明显扩大。持续亏损的背后，是“蔚小理”来自研发费用和销售、一般及管理费用的持续增加，一方面，今年二季度，蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车研发费用分别为8.84亿元、8.64亿元和6.53亿元，环比增长了28.7%、61.4%和27%；另一方面，蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车同期销售及一般管理费用则分别环比增长了25.1%、43.2%和63.8%。对此，平安证券分析称，为进一步扩充市场份额，三家造车新势力需要扩大研发投资、扩大产能和销售渠道，经济学家宋清辉也认为，销量规模不足是三家造车新势力实现盈利的最大掣肘。事实上，尽管一直处于亏损状态，但三家车企仍在加大研发投入，蔚来汽车董事长李斌曾表示：“公司研发从今年二季度开始提速，研发费用加大，全年研发投入将达50亿元，到今年年底，公司研发团队规模将扩展到年初的两倍”；理想汽车此前也表示今年的研发费用将达到至少30亿，预计在未来3年内，理想汽车未来的研发费用将达到每年60亿元；小鹏汽车今年也会将研发支出提升至40亿元。在扩大产能方面也是不遗余力，三家造车新势力都在加快产品上新的步伐，在财报电话会上，李斌表示蔚来汽车已经建立了核心团队，准备进军大众市场，此前市场消息指出，蔚来将在15万元-25万元的市场上推出子品牌。此外，今年2月，理想汽车CEO李想在一封公司内部信上表示，2025年内，理想汽车将推出包含增程式以及纯电两种技术平台的多款产品，产品价位区间从15万-50万元不等，而在港股招股书上，这一数字变成了20-50万元。小鹏汽车董事长何小鹏则表示“我们（产品）在中国的主力价格区间也会从15万~30万元扩大到15万~40万元，使我们的智能电动汽车覆盖更广大的客户群”，并透露小鹏汽车将从2023年开始，计划每年至少推出2~3款新车型。除了扩大研发投资、扩大产能之外，“蔚小理”在销售渠道方面的铺设也在迅速加快。财报显示，截至6月30日，蔚来在128个城市拥有25个蔚来中心和243个蔚来空间，根据规划，蔚来计划在今年建成总数超过300家的蔚来中心和蔚来空间；小鹏汽车建立了200个门店和64个服务中心，覆盖74个城市，预计在今年将总销售网点数量将增加到300家，覆盖超过100座城市；理想在这方面相对落后，截至8月11日，理想汽车的110家零售中心，覆盖了国内超过67个城市，并希望在年底建成超过200家直营中心。可以看到，新造车三巨头的竞争依然激烈，另外，来自新造车第二梯队的压力也将提醒着“蔚小理”不能放松警惕，哪吒汽车在刚刚过去这个8月把蔚来汽车从单月交付量前三名挤出去就已经说明了问题。
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