来源：金融虎网 作者：凯文

水滴公司(NYSE:WDH)公布了截至2022年3月31日的未经审计的第一季度财务业绩。财报显示，第一季度，水滴公司净营收为6.487亿元（约合1.023亿美元），与2021年同期的8.834亿元相比下滑26.6%，主要原因是保险相关收入下降；净利润为1.05亿元（约合1660万美元），而2021年第一季度净亏损3.702亿元，2021年第四季度净亏损7120万元。不按美国通用会计准则，调整后净利润为1.273亿元（约合2010万美元），而2021年第一季度净亏损2.031亿元，2021年第四季度净利润590万元。

2022年第一季度财务和运营要点

业务恢复正增长：2022年第一季度，通过水滴保险市场产生的第一年保费(“FYP”)达到人民币18.661亿元(合2.944亿美元)，净营业收入为人民币6.487亿元(合1.023亿美元)，较上季度增长7.4%，在业务战略从追求快速增长调整为提高质量发展和盈利能力后，恢复正增长。

有效的成本控制和持续的盈利能力提升：2022年第一季度，我们的销售和营销费用同比下降75.6%，总运营成本和费用分别下降60.4%，导致继2021年第四季度非GAAP利润后，首次实现美国公认会计准则净利润1.05亿元人民币(1660万美元)。2022年第一季度，我们的非通用会计准则净利润为1.273亿元人民币(合2,010万美元)，环比大幅增长。这些结果显示了我们有效的成本控制和实现盈利的一贯承诺。

保险客户数量稳步增长：截至2022年3月31日，累计保险客户数量达1.111亿户，累计缴费保险客户数量达2880万户。

正现金流：截至2022年3月31日，我们的现金、现金等高物和短期投资余额较2021年底增加了1.371亿元人民币，至29.2420亿元人民币(4.613亿美元)，因为我们持续产生正的经营性现金流，部分抵消了投资和融资现金流出。

进一步扩大产品供应：截至2022年3月31日，我们在平台上提供了408种保险产品，而截至2021年12月31日，我们提供了364种保险产品。通过我们的水滴保险市场产生的FYP超过90%是由我们的独家定制保险产品贡献的。2022年第一季度，重大疾病保险支出比例环比增长39.9%，占全年支出的比重达到27.6%，比2021年第四季度提高8.2个百分点。

截至2022年3月31日，累计超过4.03亿人次通过水滴医疗众筹向近250万患者捐款约509亿元。

2022年第一季度财务业绩分析

营业收入

2022年第一季度净营业收入同比下降26.6%，从2021年同期的8.834亿元人民币降至6.487亿元人民币(1.023亿美元)，主要原因是保险相关收入下降。净营业收入较2021年第四季度增长7.4%，主要是受保险相关收入增长的推动。

保险相关收入包括保险经纪收入和技术服务收入。保险经纪收入是指保险公司收取的经纪佣金。技术服务收入来源于向保险公司、保险经纪公司和代理公司提供技术服务，包括客户关系维护、客户投诉管理、索赔审查、用户推荐服务等。2022年第一季度，我们的保险相关收入为6.282亿元人民币(9910万美元)，较2021年第一季度的8.254亿元人民币同比下降23.9%，主要原因是保险经纪收入下降。

2022年第一季度，管理费用收入净收入为零，而2021年同期为270万元，主要原因是互助业务于2021年3月底停止。调整后，互助业务的相应管理费收入从2021年第二季度起不再是本公司的收入来源。扣除此类管理费收入，2022年第一季度调整后的净营业收入(1)较2021年同期下降26.3%。

营运成本及开支

由于2021年第三季度以来采取的有效成本控制措施，2022年第一季度的运营成本和费用同比下降60.4%，季度同比下降21.5%，至5.32亿元人民币(8390万美元)。

2022年第一季度运营成本同比下降48.5%至1.549亿元人民币(合2440万美元)，而2021年第一季度为3.006亿元人民币，主要原因是：(1)专业和外包客户服务费用减少3860万元人民币;(ii)因停止互助业务而减少支付调查费用520万元;(iii)因扩大顾问和保险代理人团队而减少人员费用3530万元;(iv)因停止水滴互助业务而减少7680万元。季度环比，营业成本较2021年第四季度下降21.4%，主要是人员成本减少4490万元。

2022年第一季度，销售和营销费用同比大幅下降75.6%，至2.043亿元人民币(约合3220万美元)，而2021年第一季度为8.372亿元人民币。减少的主要原因是(i)向第三方流量渠道的营销费用减少6.198亿元，(ii)向第三方的外包销售和营销服务费用减少1790万元，与销售和营销职能部门员工工资和相关费用增加1440万元相抵消。从季度环比来看，销售和营销费用较2021年第四季度的2.41亿元下降了15.2%。这主要是由于我们的成本控制计划和更严格的费用预算使得第三方流量渠道营销费用减少2650万元，员工工资及相关费用减少540万元，第三方销售及营销服务外包费用减少330万元。

2022年第一季度，一般性和行政费用同比下降15.9%，至1.02亿元人民币(1610万美元)，而2021年第一季度为1.213亿元人民币。年度差异为基于股份的薪酬支出减少4510万元的净影响，由以下因素抵消：(i)董事责任保险费增加720万元，(ii)专业服务费用增加470万元，以及(iii)呆账准备金增加1150万元。从季度环比来看，一般费用和行政费用较2021年第四季度的1.487亿元下降31.4%，主要是减值损失减少3900万元、人员成本和基于份额的薪酬支出减少1590万元的综合影响。

2022年第一季度，研发费用同比下降16.6%，至7080万元(1120万美元)，而2021年同期为8490万元。减少的主要原因是研发人员成本和基于份额的薪酬支出减少了1380万元。从季度环比来看，与2021年第四季度相比，研发费用下降了22.1%，主要是由于组织结构的优化。

2022年第一季度营业利润为1.166亿元人民币(约合1840万美元)，而2021年第一季度营业亏损为4.606亿元人民币，2021年第四季度营业亏损为7390万元人民币。

2022年第一季度利息收入为1450万元人民币(230万美元)，而2021年同期为1320万元人民币。这一增长主要是由于我们的银行余额和短期投资的增加，这是我们从2021年5月完成首次公开发行(ipo)获得净收益的结果，以及2022年第一季度业务产生的正经营性现金流。

2022年第一季度的所得税费用为5130万元人民币(810万美元)，而2021年同期的所得税优惠为7430万元人民币。

2022年第一季度归属于水滴的净利润为1.05亿元人民币(合1660万美元)，而2021年同期的净亏损为3.702亿元人民币，2021年第四季度的净亏损为7120万元人民币。

2022年第一季度，水滴调整后的归属净利润为1.273亿元人民币(合2,010万美元)，而2021年同期调整后的净亏损为2.031亿元人民币，2021年第四季度调整后的净利润为590万元人民币。

现金及现金等价物及短期投资

截至2022年3月31日，水滴公司的现金、现金等价物和短期投资总额为29.242亿元人民币(4.613亿美元)，而2021年12月31日为27.871亿元人民币。

股票回购计划

根据2021年9月8日宣布的12个月股份回购计划，自公告发布至2022年第一季度末，水滴公司累计从公开市场以现金回购了约310万美国存托凭证，总对价约为510万美元。

商业前景

在持续投资现有业务和新举措的情况下，水滴公司预计在非通用会计准则的基础上，在2022年实现整体盈利。水滴还预计，2022年第二季度净营业收入将继续季度环比增长。该预测是基于当前的市场情况，并反映了公司的初步看法和估计，这些都可能发生变化。

高管评论

水滴公司CEO沈鹏评论道： “2022年是水滴公司成立六周年，我们迎来了一个新的开始。在2022年第一季度，我很高兴地报告，我们实现了美国通用会计准则净利润，这是我们运营历史上第一次实现美国通用会计准则净利润，之前一个季度在非公认会计准则的基础上实现了盈利。我们成功地进一步降低了销售和营销费用以及运营成本。我们的经营业绩和业务过去两个季度的ss趋势也增强了我们的信心，使我们能够保持势头，实现全年设定的总体盈利目标。

对于我们的保险业务而言，2022年第一季度是我们升级业务模式后的第二个完整季度，我们已经显著提高了运营效率。系统优化了“多平台、多供应、多服务”的运营模式。我们利用创新的运营场景有效地增加了与用户的接触，并进一步将回购率和续期率分别提高到70%和90%以上。我们还向我们的投资组合中添加了新的医疗保险产品，如慢性病和肾脏病特定版本，并推出了多种重大疾病保护计划，以满足不同价格敏感度客户群体的需求。与此同时，我们继续发展人工智能授权业务，并加大向保险合作伙伴出口人工智能能力的力度。

在医疗保健业务探索方面，我们在巩固临床试验患者招募市场地位方面取得了进一步进展。我们与国内外领先的制药公司合作，帮助注册了50多个新的临床试验项目。第一季度，超过500名患者在我们的平台上成功注册了临床试验项目，与前一季度相比，增长强劲。利用我们庞大的患者库和在AI平台上精确高效地将患者与合适的计划匹配的能力，我们有效地解决了患者招募服务的难点，并全力致力于成为最好的第三方患者招募平台之一。

作为一家具有积极社会影响和强烈ESG责任感的公司，我们加入了联合国全球契约（UNGC），与全球161个国家的16000多家公司携手共创可持续的未来。我们仍然致力于“利用互联网技术使保险保护更具包容性，让所有人都能获得，并将保险和医疗服务增加到数十亿美元”的使命。我们还积极利用我们的竞争优势和数字服务能力来促进、实施和实现我们的可持续发展目标。"