来源：金融虎网  作者：凯文

今日，水滴公司(NYSE: WDH)公布了其截至2022年12月31日的第四季度和财年未经审计的财务业绩。财报显示，2022年第四季度，水滴公司净营业收入为人民币6.795亿元(合9,850万美元)，同比增长12.5%；净利润达人民币1.262亿元(合1830万美元)，而2021年同期净亏损为人民币7120万元，其延续了自2022年初以来的盈利趋势；调整后净利润为1.597亿元人民币(2320万美元)，而2021年同期调整后净利润为590万元人民币，2022年第三季度调整后净利润为2.157亿元人民币。

2022年全年，水滴公司净营业收入从2021年的32.059亿元人民币下降至28.018亿元人民币(4.062亿美元)，同比下降12.6%，这主要是由于保险相关收入的减少；净利润为6.077亿元人民币(合8810万美元)，而2021年的净亏损为15.741亿元人民币。2022年经调整后归属于水滴的净利润为7.352亿元人民币(1.066亿美元)，而2021年经调整后的净亏损为12.209亿元人民币。

值得注意的是，自2022年4月7日起，水滴众筹平台停止全额补贴相关费用，并开始按募集资金的3%收取服务费，单次活动最高金额为5000元人民币。考虑到个案的具体情况，水滴可能会有选择地资助某些特别有需要的病人的服务费。在2022年第四季度，产生了4070万元的众筹服务费，而2021年同期为零。2022年全年，水滴众筹服务费收入为1.558亿元，而2021年为零。

这也意味着，水滴宣布停止补贴后，在截至2022年底的8个月时间里，水滴筹收入就达到了1.56亿元。据金融虎网了解，第三季度，水滴筹收入5900万元，第四季度入账4070万元。

运营数据方面，2022年第四季度，水滴公司通过水滴保险市场产生的第一年保费(“FYP”)为15.919亿元人民币(2.308亿美元)，同比下降16.2%；销售和营销费用同比下降42.8%，总运营成本和费用同比下降10.5%。

截至2022年12月31日，水滴在平台上提供了775种保险产品，截至2022年9月30日，这一数字为536种。2022年第四季度，重大疾病保险产品产生的FYP同比增长25.7%，占水滴保险市场产生的总体FYP的29.0%。

截至2022年12月31日，水滴医疗众筹累计约4.26亿人次，累计向277万多名患者捐款约569亿元。

截至2022年12月31日，水滴公司的现金及现金等价物和短期投资余额较2022年第三季度末增加1.16亿元人民币至37.045亿元人民币(5.371亿美元)，因为继续产生正的经营性现金流，部分被投资和融资现金流出抵消。

高管评论

水滴创始人、董事长兼首席执行官沈鹏评论说:“我们展示了韧性，在2022年实现了28亿元人民币的净营业收入和6.077亿元人民币的净利润。我们很高兴实现了我们为2022年全年设定的盈利目标，这得益于我们庞大的业务规模、高效的运营和强大的财务纪律。尽管第四季度的经营环境充满挑战，但我们很高兴全年的经营现金流为正。

在保险业务方面，尽管面临疫情和行业调整等暂时的外部不利因素，我们仍积极优化业务运营，不断探索新的获客渠道。通过简化交易流程，更加以用户为中心，丰富保险产品，我们不断加强用户生命周期管理，我们的接受率、回购率和续订率保持在较高水平。同时，坚持推进保险产品多元化和业务创新。例如，在针对患病客户的产品方面，我们与世界顶级保险公司合作，为患者推出了针对白血病复发的定制产品，以满足他们不断变化的保护需求，填补市场空白。

在医疗众筹业务方面，在第四季度，我们的运营透明委员会做了进一步的改进，使得医疗众筹平台的透明度从单个活动提升到了整个平台。更具体地说，我们开始提供每月的账单，包括众筹平台上筹集的资金概况和明细，以及活动审查情况，以供公众监督和监控。我们努力确保资金安全，并继续实施各种措施，以发现和减少欺诈活动在我们平台上的发生。

虽然第四季度全国多个省市的临床试验的运营和发展受到疫情的严重影响，但我们的E-find患者平台在第四季度仍然招收了大约700名患者，成功启动了大约80个新的临床试验项目。2022年全年，E-find患者平台招募了2800多名患者。利用我们的数字和技术能力以及可持续业务增长的记录，我们希望通过E-find患者平台创建一个识别和招募合格患者的行业范例，并加速临床试验的上市过程。凭借我们在医药行业的良好声誉和影响力，我们将积极探索和发展更多高价值的合同研究组织(CRO)服务。

2022年第四季度的财务业绩分析

2022年第四季度净营业收入同比增长12.5%，从2021年同期的6.039亿元人民币增长至6.795亿元人民币(合9850万美元)，这主要是由于保险相关收入、众筹服务费和数字临床试验解决方案收入的收取。

保险相关收入包括保险经纪收入和技术服务收入。保险经纪收入是指从保险公司赚取的经纪佣金。技术服务收入来源于向保险公司、保险经纪人和代理公司提供技术服务，包括客户关系维护、客户投诉管理、索赔审查和用户推荐服务等。我们的保险相关收入在2022年第四季度达到人民币6.115亿元(合8870万美元)，较2021年第四季度的人民币5.822亿元同比增长5.0%，这主要是由于保险经纪收入的增加。

众筹服务费是指患者成功从众筹活动中提取所得的服务收入。运营水滴医疗众筹平台，通过互联网提供众筹相关服务，让有巨额医疗账单的患者通过技术寻求爱心的帮助(“医疗众筹服务”)。我们的医疗众筹服务一般包括提供技术和互联网支持，管理、审查和监督众筹活动，提供全面的风险管理和反欺诈措施，以及促进资金的收集和转移。自2022年4月7日起，众筹平台停止全额补贴相关费用，并开始按募集资金的3%收取服务费，单次活动最高金额为5000元人民币。考虑到个案的具体情况，可能会有选择地资助某些特别有需要的病人的服务费。在2022年第四季度，产生了4070万元的众筹服务费，而2021年同期为零。

数字临床试验解决方案收入代表为客户(主要包括生物制药公司和领先的生物技术公司)匹配合格患者与最佳适合性进行临床试验时获得的服务收入。在2022年第四季度，产生了2270万元的服务费，而2021年同期为60万元。

营运成本及费用

由于自2021年第三季度以来采取了有效的成本控制措施，2022年第四季度的运营成本和费用同比下降10.5%至6.066亿元人民币(8790万美元)。在季度环比基础上，运营成本和费用下降5.2%。

运营成本同比增长41.3%，至2022年第四季度的2.786亿元人民币(4040万美元)，而2021年第四季度的运营成本为1.971亿元人民币，主要原因是:(i)专业和外包客户服务费用增加了5120万元人民币，以及(ii)增加了5660万元人民币，主要原因是将众筹顾问团队成本记为运营成本，而不是销售和营销费用。自2022年4月起，我们开始产生众筹服务费，部分抵消了顾问和保险代理人团队减少的4140万元人员成本。按季度环比计算，2022年第四季度运营成本下降18.4%，主要原因是与2022年第三季度相比，专业和外包客户服务费用下降了2490万元。

销售和营销费用同比下降42.8%至2022年第四季度的人民币1.378亿元(合2000万美元)，而2021年同期为人民币2.41亿元。减少主要是由于(i)第三方流量渠道的营销费用减少了人民币3610万元，以及(ii)第三方外包销售和营销服务费减少了人民币7960万元。按季度环比计算，销售和营销费用与2022年第三季度的人民币1.379亿元相比保持稳定。

一般和行政费用同比下降20.3%，至2022年第四季度的1.186亿元人民币(合1720万美元)，而2021年同期为1.487亿元人民币。同比差异是由于以下综合影响造成的:(i) 2021年第四季度较预付款减值损失减少3,900万元，并被2022年第四季度增加的1,490万元可疑账户备抵部分抵消，以及(ii)人员成本减少770万元。按季度环比计算，2022年第四季度的一般和行政费用增加了44.5%，主要原因是(i)与2022年第三季度相比，呆账准备增加了1840万元，(ii)专业服务费增加了850万元，以及(iii)基于股份的薪酬费用增加了420万元。

2022年第四季度研发费用同比下降21.2%，至7170万元人民币(1040万美元)，而2021年同期为9100万元人民币。减少的主要原因是研发人员成本减少了1610万元。从季度环比来看，研发费用由7840万元人民币下降8.5%，主要是由于研发人员成本减少640万元人民币。

2022年第四季度的营业利润为7290万元人民币(1060万美元)，而2021年第四季度的营业亏损为7390万元人民币，2022年第三季度的营业利润为1.326亿元人民币。

2022年第四季度的利息收入为人民币2770万元(合400万美元)，而2021年同期为人民币1220万元。这一增长主要是由于我们的银行余额和短期投资的增加，这是由于业务产生了积极的经营性现金流。

2022年第四季度的所得税费用为50万元人民币(10万美元)，而2021年同期为500万元人民币。

2022年第四季度归属于水滴的净利润为人民币1.262亿元(合1830万美元)，而2021年同期净亏损为人民币7120万元，2022年第三季度净利润为人民币1.696亿元。

2022年第四季度归属于水滴的调整后净利润为1.597亿元人民币(2320万美元)，而2021年同期调整后净利润为590万元人民币，2022年第三季度调整后净利润为2.157亿元人民币。

现金及现金等价物及短期投资

截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物及短期投资合计为人民币37.045亿元(合5.371亿美元)，而截至2021年12月31日为人民币27.871亿元。

2022财年的财务业绩分析

2022年的净营业收入从2021年的32.059亿元人民币下降至28.018亿元人民币(4.062亿美元)，同比下降12.6%，这主要是由于保险相关收入的减少。

保险相关收入包括保险经纪收入和技术服务收入。保险经纪收入是指从保险公司赚取的经纪佣金。技术服务收入来源于向保险公司、保险经纪人和代理公司提供技术服务，包括客户关系维护、客户投诉管理、索赔审查和用户推荐服务等。水滴在2022年的保险相关收入为人民币25.592亿元(合3.71亿美元)，较2021年的30.71亿元同比减少16.7%，这主要是由于保险经纪收入减少。

众筹服务费是指患者成功从众筹活动中提取所得的服务收入。医疗众筹服务一般包括提供技术和互联网支持，管理、审查和监督众筹活动，提供全面的风险管理和反欺诈措施，以及促进资金的收集和转移。自2022年4月7日起，众筹平台停止全额补贴相关费用，并开始按募集资金的3%收取服务费，单次活动最高金额为5000元人民币。2022年，众筹服务费收入为1.558亿元，而2021年为零。

数字临床试验解决方案收入是指为生命科学客户将合格患者与最适合参加临床试验的患者进行匹配时获得的服务收入。2022年，服务费收入为5950万元，而2021年为60万元。

营运成本及费用

由于自2021年第三季度以来采取了有效的成本控制措施，2022年的运营成本和费用同比下降54.2%，至23.338亿元人民币(3.369亿美元)。

与2021年的10.545亿元相比，2022年的运营成本同比下降3.3%至10.194亿元(1.478亿美元)，这主要是由于我们的顾问和保险代理团队的人员成本减少了2.199亿元，部分抵消了1.818亿元的增长，这主要是由于众筹顾问团队的成本记录为运营成本而不是销售和营销费用。因为我们从2022年4月开始产生众筹服务费。

销售和营销费用同比下降79.9%，至2022年6.245亿元人民币(9050万美元)，而2021年为31.048亿元人民币。减少主要是由于(i)第三方流量渠道营销费用减少21.125亿元，以及(ii)第三方外包销售和营销服务费减少3.582亿元。

一般和行政费用同比下降26.7%，至2022年的3.887亿元人民币(合5640万美元)，而2021年为5.305亿元人民币。同比差异是由于以下综合影响造成的:(i)基于股份的薪酬费用减少了人民币1.098亿元，(ii)人员成本减少了人民币2120万元，以及(iii)减值损失较2021年的提前付款减少了人民币390万元，并被2022年的可疑账户备抵增加了人民币2350万元部分抵消。

2022年研发费用同比下降23.1%，至2.913亿元人民币(合4220万美元)，而2021年为3.79亿元人民币。减少的主要原因是研发人员成本减少了6,600万元。

2022年的营业利润为人民币4.78亿元(合6930万美元)，而2021年的营业亏损为人民币18.628亿元。

2022年的利息收入为8170万元人民币(1180万美元)，而2021年为4870万元人民币。这一增长主要是由于我们的银行余额和短期投资的增加，这是由于业务产生了积极的经营性现金流。

2022年的所得税费用为2300万元人民币(330万美元)，而2021年的所得税收益为2.21亿元人民币。

水滴公司在2022年的净利润为6.077亿元人民币(合8810万美元)，而2021年的净亏损为15.741亿元人民币。

2022年经调整后归属于水滴的净利润为7.352亿元人民币(1.066亿美元)，而2021年经调整后的净亏损为12.209亿元人民币。

股份回购计划

根据2021年9月启动并于2022年9月修订的股票回购计划，截至2022年第四季度末，水滴公司已累计从公开市场以现金回购约840万股美国存托凭证，总对价约为1240万美元。

水滴公司2022年财报一览：

水滴公司第三季度净利润1.7亿元环比降18%：水滴筹收入5900万元

水滴公司第二季度净利润2.1亿元连续三个季度盈利：营收同比降25%

水滴公司Q1营收同比降27%：六年来首次实现季度净利润1.05亿元