A股再现百亿离婚案,“好前夫”净身出户?女老板张宁不简单
公司动态 财经 野马财经 · 2023-05-26 12:25:01
离婚之前的2022年,“好前夫”通过减持套现约3.02亿元。


离婚之前的2022年,“好前夫”通过减持套现约3.02亿元。


  作者 | 苏影
  编辑丨武丽娟
     来源 | 野马财经

兜兜转转,又一家A股实控人夫妇的爱情走到终点。

5月25日,彤程新材(603650.SH)对外公告称,近日收到实控人Zhang Ning(下同“张宁”)与Liu Dong Sheng(下同“刘冬生”)通知,二人已签订《协议书》,并经法院调解后离婚。


来源:彤程新材公告


其中,张宁直接持有公司0.14%股权,并通过彤程投资和维珍控股分别持股49.41%和15.11%,合计在上市公司持有64.66%股份。而刘冬生则并未在上市公司直接持股,且仅持有维珍控股0.1%股权


来源:彤程新材公告


此次离婚后,双方直接、间接等方式持有全部股权及收益均归张宁所有,上市公司实控人也将变为张宁一人

而从股权关系来看,女方持股市值约为139亿元(依据526日股价测算,男方可谓是“净身出户”。


对此,威诺律师事务所合伙人杨兆全律师分析,协议离婚的情况下,双方的财产分割的份额和种类,可以双方协商确定。让优势持股的一方分配全额股份,另一方得到其他财产,这种方式有利于上市公司控制权和经济管理的稳定。


二级市场的反映似乎也印证了这一点,从股价来看,二级市场对二人离婚一事表现颇为冷静,5月26日,彤程新材股价微跌,报收36.1元/股,跌幅1.23%,公司总市值为215.2亿元。
离婚一事早有端倪?

此次离婚事件中的张宁和刘冬生年龄相仿,分别出生于1974年和1973年,同为加拿大国籍。2008年6月,彤程新材前身彤程有限成立时,张宁和刘冬生均位列董事名单。其中,第一大股东张宁任职董事长;刘冬生则为副总裁,分管人力资源部及行政部工作。

野马财经发现,2013年1月起,刘冬生逐渐从彤程新材的管理层名单中隐去,不再参与日常经营。而2018年,彤程新材登陆资本市场后,刘冬生则一直通过旗下维珍控股间接在上市公司持股,并与张宁控制的彤程投资为一致行动人。

这种夫妻二人一人在台前,一人在幕后,也是资本市场常见的控制模式。

截至2022年6月底,刘冬生通过全资控制维珍控股间接持有彤程新材16.74%的股份,为其第二大股东,第一大股东则为持股49.41%的彤程投资。

但转折同样发生在2022年6月,维珍控股的一宗减持计划似乎打破了湖面的平静。


来源:彤程新材公告


彼时,上市公司表示,因股东自身资金需求,维珍控股拟在6个月内减持不超过1000万股公司股份。同年9月2日,上述减持计划完成,维珍控股通过集中竞价交易和大宗交易方式累计卖出994万股,总计套现约3.02亿元。当时,维珍控股还是由刘冬生100%持股。

来源:彤程新材公告


减持仅完成5天后,刘冬生就失去了维珍控股的大股东之位。


2022年9月7日,维珍控股宣布增发999万股股份,由张宁认购998万股,彤程投资认购1万股。此次增发完成后,张宁和彤程投资合计控制维珍控股99.9%股权,刘冬生持股比则降至0.1%。


当时,上市公司解释称,维珍控股增发是出于经营管理需要。但从后续表现来看,此次股权结构变动,似乎也为实控人夫妇的爱情走向埋下伏笔。


9个月后,2023年5月,张宁和刘冬生就公开了离婚的消息。


香颂资本董事沈萌表示,彤程新材通过对控股股东的股权进行调整,等同于稀释了一方的股份比例,从结果上看是一方几乎放弃了所有的股份权益。


他认为,在正式离婚前,(夫妻双方)已经对主要资产进行了再分配,所以不会发生因为离婚而导致大股东股权分割等问题,再加上放弃股权的一方之前也没有在上市公司任职,因此对上市公司日常经营产生影响有限。

白手起家的女富豪张宁


显然此次离婚之后200亿商业帝国将由张宁一个人实控但从历史来看张宁对于公司掌舵者的身份已经颇为熟练,其1999年开始就担任公司董事长

时间回到于1999年8月,从北京工商大学生物化学系毕业2年的张宁选择下海创业,白手起家成立彤程化工,主要从事特种橡胶助剂的商贸代理。当时,凭借扎实的专业背景和经商头脑,张宁很快积累了第一桶金。


后金冬化工、华奇化工、彤程创展、彤程化学等公司应运而生,张宁逐步将公司业务向外拓展。在此期间,2006年,刘冬生的身影首次出现在了彤旭化工,担任副总裁。2008年,在张宁携手合作伙伴宋修信、刘志京共同出资设立的彤程有限中,刘冬生也为董事之一(2013年卸任)。


2015年对于张宁来说是一个重要转折,当时因张宁、刘冬生夫妇旗下经营相同、业务类似企业众多,为避免同业竞争、减少关联交易,张宁决定以彤程有限为主体实施重组,并一口气收购了15家企业。次年,业务壮大的彤程有限则开始进行股改,为上市目标做准备。


来源:彤程新材招股书


2年后,2018年6月,随着彤程新材登陆上交所,张宁也成功收获创业以来的第一家上市公司。野马财经发现,也正是自2018年起,张宁、刘冬生夫妇开始成为百亿富豪,并连续5次入选《胡润百富榜》,并在2021年实现历史最高身家240亿元。

上市时的彤程新材为轮胎特种橡胶助剂龙头。2018年,彤程新材产品在全球前20大轮胎企业广泛使用,并向国际轮胎企业在中国的所有工厂供货,市场占有率达65%以上。公司客户已基本覆盖全球轮胎75强,包括普利司通、米其林、固特异、马牌、倍耐力等知名轮胎企业。


不过,登陆资本市场后,彤程新材却遇到了增长瓶颈,营收增速并不明显,甚至2020年还一度下降7.34%至20.46亿元。


在此背景下,为寻求新的业绩增长,张宁将目光瞄准了电子材料和环保材料两项业务。2020年-2022年,彤程新材先后收购了北京科华微电子和北旭电子两家公司,向光刻胶领域进军。同期,其还与全球化工巨头巴斯夫合作引入PBAT技术,在全生物降解材料领域发力。


2022年,张宁的多元跨界取得了不错的成绩。财报显示,彤程新材电子材料和全生物降解材料分别贡献约3.85亿元、1698万元营收,分别同比增长174.49%、967.68%。相比之下,公司特种橡胶助剂则实现20.9亿元的收入,同比下降3.53%。

对此,光大证券在研报中表示,2022年,彤程新材虽然光刻胶等电子材料放量显著,但由于传统业务特种橡胶助剂产品需求疲弱,公司经营情况仍旧承压,业绩低于预期。对于未来,光大证券认为,彤程新材作为国内半导体光刻胶行业龙头,在国内半导体材料国产化大潮持续推进的背景下,外加新增产能的逐步落地,仍具有广阔的成长空间。


但如今,随着实控人夫妇的分道扬镳,这份公司成长的重担还是落到了张宁一个人的身上。



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