传音赚不赚中国人的钱?
又见上市公司高管被留置!这次从医药、烟草扩展到了手机行业。
素有“非洲机王”的传音控股(688036.SH)近日被曝其财务负责人、年薪385万元的肖永辉,被丹东市振安区监察委员会采取留置措施及立案调查。
传音控股公告称,公司已经对肖永辉的相关工作进行了妥善安排,其他董事、监事和高级管理人员均正常履职,不会对公司正常经营产生重大影响。
虽然传音控股的表述非常“平淡”,但作为全球智能手机排名第四的存在,传音控股也只在三星、苹果、小米三大厂面前低了一头,而肖永辉则是在传音控股财务报表上签名的人,要对公司600多亿元的收入真实性负责,这个身份的人被留置会是一件小事吗?
此外,从今年被留置的各行业高管来看,肖永辉是今年第二个在智能手机领域被留置的大厂高管,上一个是来自“中兴系”的派能科技(688063.SH)董事长韦在胜。
今年5月,韦在胜被永清县监察委员会留置并立案调查,而派能科技则是作为“中兴系”旗下储能电池系统提供商,与中兴通讯、正在申请IPO的兴储世纪被视为“中兴系”三驾马车。
肖永辉,竺兆江旗下的“波导人”
从2014年1月开始,肖永辉就在传音控股担任财务负责人,至今已经十年了。
在这之前,肖永辉曾在江西庆江化工厂、宁波波导股份有限公司任职(简称“宁波波导”)。据《长江商报》报道,传音手机创始人竺兆江曾在宁波波导工作约十年,其在2003年晋升为波导销售公司的常务副总经理。
来源:公司官网
波导手机曾一度热卖,根据波导公开的数据来看,波导从2000年到2005年,连续6年夺得销量冠军,成为次于诺基亚、摩托罗拉的“第三强”,“波导手机,手机中的战斗机!”也成为当时令人印象深刻的广告语。
但竺兆江在当时已经看出公司“重营销轻研发”的潜在风险,随后在2006年带领自己的团队开始打造传音手机。
从现在的结果看,竺兆江显然大获成功,但也多亏了和他一起创业的“波导人”,在历年的财报中可以看到,现在传音控股的多位董事、高管,其履历中都有波导手机的工作经历,肖永辉也是竺兆江“波导团队”中的元老之一。
传音控股的董事会、监事会以及高管团队中,大部分人来自波导。
2023年财报显示,除了朱兆江外,来自波导的董事或高管有:董事、副总经理张祺,董事严孟,董事叶伟强,董事阿里夫,董事杨宏,总裁办主任、监事会主席宋英男,监事周宗政,职工监事周炎福,副总经理王海滨,副总经理雷伟国,副总经理姜曙明、副总经理吴文,以及财务负责人肖永辉。
肖永辉被留置的消息经过周末的发酵后,传音控股在9月9日(周一)开盘后跌幅一度超过8%。截至收盘,传音控股收盘价77.05元,下跌4.99%,总市值870亿元。
期间,传音控股放出高管增持的消息,对稳定股价起到一定作用。传音控股公告称,公司董事及副总经理张祺、董事及副总经理杨宏、董事会秘书曾春已累计增持公司股份约8.75万股,增持金额合计约654.02 万元, 已超过本次增持计划拟增持金额区间下限的50%。
但同时也有投资人注意到,今年7月,传音控股披露的高管增持计划,也包括肖永辉。据当时公告,传音控股4位董事和高管拟在未来6个月内合计增持公司股份不低于1080万元且不超过1400万元。其中,肖永辉拟增持金额为200万元—300万元。
但在9月9日公告的高管增持进度中,并无肖永辉的增持信息。
据2019年~2023年财报,肖永辉五年合计年薪达到1391.45万元,其中2022年的年薪只有53.75万元,其余四年每年年薪在223.48万~399.74万元之间。其中,2023年肖永辉薪酬为385.56万元。
此外,在2023年及之前的财报中显示,肖永辉并未持有传音控股的股票。直至2024年半年报披露,肖永辉才被获授予39.2万股限制性股票。
但自今年4月19日开始,传音控股股价开始由涨转跌,4月18日收盘价为121.1元/股,但截至9月11日收盘,股价已经下降至80.79元/股,跌幅超过三分之一。
传音净利润8年狂飙88倍,
股东分红近89亿
肖永辉担任传音控股财务负责人的十年,也是传音手机快速崛起的十年。
2016年~2023年,传音控股营收从116.4亿元快速增长至622.9亿元,8年翻了5倍多,净利润更是狂飙88倍,从6280万元上涨至55.37亿元。
随着利润增加,传音控股2019年上市后,对股东的回报也很丰厚。
自2019年上市至2023年,传音控股累计分红约88.97亿元。据Choice数据显示,近三年,传音控股累计现金分红(派现+回购)约74.89亿元,年均归母净利润39.77亿元,累计现金分红(派现+回购)/年均归母净利润比例为188.32%。
来源:东方财富网
“野马财经”注意到,2019年以来,传音控股有两次净利润同比大幅增长,一次是2019年上市当年实现净利润约17.93亿元,同比大涨172.8%;另一次就是2023年,净利润达到约55.37亿元,同比大涨122.93%,也是传音控股净利润的历史新高。
股吧、雪球等投资者社区里股民对肖永辉的留置议论纷纷,其中就有“是否涉嫌财务造假”的讨论,但有投资人表示,传音控股分红超80亿元,如果财务造假,哪有这么多钱来分红呢?
来源:东方财富网
香颂资本董事沈萌分析认为,传音控股主打低价手机模式,依靠出货量大弥补低价,而且之前赚得盆满钵满,之前不太可能有造假的需求。
“但也要看到,现在手机市场竞争越来越激烈,传音的模式本质上没有太高的“竞争门槛”,全凭价格比拼,所以竞争多了可能削弱毛利率。此外,作为上市公司,股东注重短期的业绩增长,而且是持续增长。这可能会带来一定的财务压力。” 沈萌表示。
从历年财报数据来看,传音控股毛利率在2021年和2021年保持21%的水平,相比2018年~2020年有所下降,但2023年提高至24%,2024年上半年毛利率下降至21.53%。
2024 年上半年,传音控股的上涨势头仍在持续,营收345.58 亿元,同比增长 38.07%;净利润28.52亿元,同比增长 35.70%。
但需要注意的是,传音控股的经营性现金流告负,截至2024年上半年,传音控股经营活动产生的现金流量净额为负12.84亿元,是2019年以来金额最高的一次。
传音赚不赚中国人的钱?
来源:公司公告
面对商场上的“硝烟”,传音控股要想持续保持增长,离不开现金流的稳定,这其中,财务负责人肖永辉被留置带来的影响,则需要尽快消除。
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