作者 | 谢美浴

 “黄河泽天下，财险保万家。”    

诞生于黄河之滨的黄河财产保险股份有限公司（以下简称“黄河财险”），悬空一年之久的总经理职位落定。据黄河财险1月10日公告，公司已于2024年12月25日聘任石海波为总经理。

此外，黄河财险新任董事长王晓钟已于2024年11月29日正式获聘。至此，黄河财险“将帅”先后完成变更。

黄河财险于2017年年底获批开业，至今已走过7年。2024年前三季度，黄河财险保险业务收入11.63亿元，净利润765.41万元，同比扭亏为盈。

然而，在马太效应加剧的财险市场，作为一家以工程险为主的险企，黄河财险依旧有不小压力。如今结束“将帅”空档期，黄河财险将如何谋求更大的发展空间？ 

不过，根据《保险公司信息披露管理办法》规定，保险公司更换董事长、属于重大事项，应当披露相关信息并作出简要说明。但王晓钟出任黄河财险董事长的事项并未发布公告，仅在黄河财险官网的基本信息一栏中披露。

图源：黄河财险官网

自2017年12月成立以来，黄河财险给自己的定位一直是“国内第一家以工程保险为核心竞争力的财险公司”。2018年年报披露，工程险保费收入在黄河财险总保费收入中的占比高达80.08%。 

截至2024年三季度末，黄河财险共有9家股东，除读者出版传媒股份有限公司外，其他8家股东均从事于房地产、建筑、运输、开采等行业。其中，第一大股东为甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司（以下简称“公路航旅”），持股比例为20%。

图源：黄河财险三季度报

2024年前三季度，黄河财险关联交易金额合计约2.39亿元，其中保险业务关联交易约1.98亿（含再保险关联交易5404.55万元），交易对象包含公路航旅等多家公司。

此外，黄河财险与公路航旅、第六大股东中国交通建设股份有限公司（以下简称“中国交建”分别签署了《统一交易协议》，内容为自2024年1月1日起至 2026 年12月31日止，黄河财险与公航旅集团保险业务关联交易预计金额为 14.7亿元；与中国交建的保险业务关联交易预计金额为7.5亿元。

袁帅认为，“虽然关联交易在一定程度上可以降低交易成本、提高业务效率，但过度依赖关联交易可能引发市场对公司治理和独立性的担忧。”    

“然而，考虑到黄河财险的股东资源多集中在基础设施建设方面，这些关联交易也有助于公司充分利用股东优势，拓展业务领域。因此，关键在于公司如何平衡关联交易与独立发展之间的关系，确保业务发展的健康性和可持续性。”袁帅表示。 

值得一提的是，公路航旅在黄河财险高管任命中也起到举足轻重的作用，该公司首位拟任董事长石培荣、已离任的首任董事长荣志远、首任总经理程蕖，以及现任董事长王晓钟均拥有该公司的任职经历，现任总经理石海波也由公路航旅提名。

然而，公路航旅目前对黄河财险的支持似乎有所“动摇”。

国家企业信用信息公示系统披露，2024年内，黄河财险遭公路航旅出质股权达29次，目前仍有8则为有效质押，累计质押5亿股，也就是说，公路航旅所持全部黄河财险股权已被质押。

图源：国家企业信用信息公示系统

此外，甘肃远达投资集团有限公司所持黄河财险全部股权已被质押，持股比例为8%，为黄河财险第八大股东；黄河财险第九大股东兰州新区城市发展投资集团有限公司所持5%股权则被冻结。

从整体业绩来看，成立7年的黄河财险发展步伐并不快，2018年至2023年，其保险业务收入分别为2.61亿元、4.19亿元、6.04亿元、8.82亿元、11.43亿元，净利润分别为-1.04亿元、-0.78亿元、-0.78亿元、0.04亿元、0.08亿元、-0.35亿元。

具体来看黄河财险的主要业务，其成立之初引以为傲的工程险业务并未发展壮大。

2018年至2022年，黄河财险工程险业务保费收入分别为2.09亿元、2.17亿元，1.21亿元、1.93亿元、1.89亿元。到2023年，该业务收入1.81亿元，仅占总保险业务收入的13.11%。 

图源：黄河财险年报

而2018年至2023年，黄河财险的工程保险承保利润分别为-1.21亿元、-3908.19万元、5130.66万元、3879.83万元、3161.86万元、382.15万元。    

针对黄河财险工程险业务的变化，支培元分析指出，“市场竞争的加剧是重要因素，同时，黄河财险自身战略调整，为降低业务单一风险，积极拓展其他险种业务，资源分配发生变化，导致工程险保费收入占比下滑。此外，工程险本身特性决定其受宏观经济形势、政策变动影响较大，项目周期长且复杂，业务稳定性较差。”  

工程险之外，农业险也是黄河财险的重要业务。2023年，黄河财险还曾提出工程险起步、农险跟进、市场化业务发力的“三步走”战略。

不过，农业险业务的表现并不尽如人意。从保费规模上看，2020年农业险以1.05亿元保费收入跻身黄河财险第三大细分险种；到2023年，该业务保费收入2.21亿元，为公司第二大险种，承保亏损914.26万元。

袁帅认为，“随着国家对农业保险的支持力度加大和农民对保险需求的增加，黄河财险有望在该领域取得更大的发展。但农业险业务也面临着自然灾害频发、风险管理难度大等挑战。公司需要加强风险管理能力、提高服务质量和效率以应对这些挑战。”   

而与一般财险公司相比，黄河财险的车险业务发展存在一定的滞后性。2020年，黄河财险的车险保费收入为1.96亿元，超过工程险1.59亿元保费收入，成为黄河财险第一大险种。

不过，黄河财险车险规模虽然不断做大，但一直处于亏损状态。2020年至2023年，黄河财险的车险业务分别承保亏损1.23亿元、1.01亿元、7917.19万元、1.09亿元。2024年前三季度，车险仍为黄河财险第一大险种，保费收入4.33亿元。 

图源：黄河财险三季度报

支培元认为，“车险市场规模庞大且持续增长，汽车保有量的不断攀升为车险业务提供了广阔空间。但车险市场竞争白热化，老牌保险公司凭借品牌、服务网络等优势占据主导地位，黄河财险要脱颖而出需付出巨大努力。”    

万联证券投资顾问屈放也分析指出，“目前车险因为汽车市场渗透率的提升出现了行业整体增速降缓的迹象，公司仍需要根据市场变化而调整经营策略。”   

2024年前三季度，黄河财险保险业务收入11.63亿元，净利润765.41万元，同比已扭亏为盈。新任总经理、董事长正式上任后，将如何带领黄河财险稳住盈利势头，值得关注。你是否看好黄河财险发展？评论区聊聊吧。