拼多多遭上市后最大跌幅 一份财报蒸发400亿市值
互联网+ 财经 21世纪经济报道 · 2019-03-15 07:41:28
拼多多IPO以后发布的第一份整年财报,虽然说电商流量红利普遍陷入瓶颈,人口红利消失殆尽已有两三年。但是,一直饱受关注的拼多多正是在这两三年里在阿里、京东、唯品会、亚马逊、苏宁易购等电商巨头夹缝中快速从‘0到1’,从‘创业到上市’。2018年用户群体和GMV的快速增长证明了平台所创造的独特价值。通过社交微信平台引发裂变。这是它取得高额正常的第一点”,3月14日,网经社旗下智库电子商务研究中心主任曹磊表示。

作者: 朱艺艺

“这是拼多多IPO以后发布的第一份整年财报,虽然说电商流量红利普遍陷入瓶颈,人口红利消失殆尽已有两三年。但是,一直饱受关注的拼多多正是在这两三年里在阿里、京东、唯品会、亚马逊、苏宁易购等电商巨头夹缝中快速从‘0到1’,从‘创业到上市’。2018年用户群体和GMV的快速增长证明了平台所创造的独特价值。通过社交微信平台引发裂变。这是它取得高额正常的第一点”,3月14日,网经社旗下智库电子商务研究中心主任曹磊表示。

 

3月13日晚间,以240亿美元估值(1624亿人民币)赴美上市半年的拼多多(NASDAQ:PDD),披露了首份完整财报。

 

2018年,拼多多实现营收131.2亿元,同比增长652%;网站成交金额(GMV)达4716亿元,同比暴增234%;年度活跃买家也突破4亿大关,较2017年同期劲增1.737亿,已经超越了京东的3.05亿,逼近阿里巴巴的6.36亿。

 

不过,这匹狂奔的互联网电商黑马,也面临增收不增利的挑战。

 

在营收和活跃用户大幅提升的同时,在美国通用会计准则(GAAP)下,拼多多去年亏损近108亿元,非美国通用会计准则(NON-GAAP)下,其平台亏损也高达40亿元。

 

因财报亏损幅度远超华尔街分析师预期,拼多多的股价跳水。

 

13日晚间美股开盘后,拼多多一度暴跌18.83%,创上市7个多月来最大日跌幅。截至收盘,拼多多收报25.12美元,跌幅17.45%,一夜市值蒸发460亿人民币。

 

北京时间14日晚间22点40分,截至记者发稿,拼多多股价微涨0.06%至25.14美元。

 

亏损扩大至108亿元

 

一方面,拼多多的用户数和订单量获得强劲增长。

 

2018年,拼多多平台年度活跃买家数达4.185亿,较2017年的2.448亿劲增1.737亿,同比增长71%。其活跃买家2018年平均消费额达1126.9元,较2017年同期的576.9元接近翻倍。

 

另一组更为直观的数据是,2018年,拼多多总订单量达111亿笔。而国家邮政局数据显示,2018年,中国共处理550亿件包裹。也就是说,2018年每产生5个包裹,至少有1个来自拼多多。

 

即使从单个季度来看,拼多多的增长速度也可谓亮眼。

 

2018年第四季度,拼多多的营收为56.539亿元,同比增速达到379%。

 

相比之下,电商巨头京东2018年第四季度同比增速仅为22.4%,阿里2018年第四季度的核心电商营收的同比增速为40.4%。

 

不过从收入规模上来说,拼多多和京东尚不在一个量级。

 

2018年第四季度,京东的营收为1348亿元,拼多多的营收仅为57亿元。

 

另一方面,相比京东12个季度盈利,刚满三岁的拼多多亏损仍在扩大。

 

2018年全年,在美国通用会计准则下,拼多多平台含IPO一次性计算员工股权激励所产生的经营亏损为107.997亿元;非美国通用会计准则下,平台经营亏损为39.583亿元。

 

此外,根据2018年7月的招股书,拼多多2018年第一季度累计亏损(含期权支出)为13.12亿元,而到了2018年第四季度,其经营亏损扩大为26.409亿元。

 

在财报中,拼多多的解释是,这笔第四季度的亏损受到“三周年庆”、“双十一”、“双十二”等连续大促影响。

 

以支撑这一说法的数据是,拼多多2018年第四季度平台以促销补贴活动和品牌推广为主的销售费用为60.24亿元,较2017年同比增长699%。

 

对此,拼多多创始人、CEO黄峥在财报发布后的电话会议中表示,拼多多未来的品牌投入不会缩减,还将继续。“我们还是一家很年轻的公司,所以需要不断营造品牌形象,同时提升消费者的品牌意识,目前我们也在加强对这方面的投资。这个季度,用户的购买频率增长了50%,在一定程度上反映了我们投资的积极结果。之后我们还会继续通过多种渠道来进行市场营销方面的努力,比如通过电视节目、广告、活动赞助、折扣、代金券发放等。”

 

不过,上海一位关注跨境电商的人士也分析指出,“此类互联网电商企业,营收大幅增长,但是仍然处于亏损的状态,还是比较普遍”,“拼多多一直下沉三四线城市,商品的质量有待提升,需要突出品质卖家,以更长久吸引消费者”。

 

百度灵魂人物成智囊

 

从市场表现来看,2018年7月26日登陆纳斯达克首日,拼多多从19美元/股的发行价,上涨40.53%,报收于26.7美元/股,市值一度达295.8亿美元。

 

不过,此后不久,拼多多就被质疑销售“假货”,遭到国家有关部门的约谈,还在美国被多家律师事务所集体诉讼,股价随之大跌,最低时仅为17.15美元/股。

 

而此次财报中亏损超过预期,其股价大幅下跌,市值一夜蒸发逾400亿人民币。

 

对于广受诟病的平台存假货问题,黄峥也在财报电话会议上表示,“今年产品质量团队会新增500名员工,来解决产品质量、假冒伪劣问题。”

 

此外,黄峥在电话会议中还宣布了一个大消息,拼多多将成立技术顾问委员会,由拼多多独立董事陆奇负责该技术顾问委员会相关工作。

 

陆奇正是前微软全球执行副总裁,百度曾经的灵魂人物,现YC中国CEO。

 

事实上,早在2018年6月拼多多的招股书就显示,陆奇将担任拼多多独立董事兼薪酬委员会主席。

 

财报显示,2018年拼多多投入研发费用为11.161亿元,较2017年同比增长764%。拼多多表示,这部分投入主要为人才、算法、系统等“无形资产”。

 

对于未来,拼多多表示将加大技术和研发投入。2019年,公司将扩招2000名技术工程师,预计今年年底,公司技术团队工程师数量将超过4000人,其中超过1000人专注于算法设计和开发。



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