来源 | 镭射财经

继地方监管修订完善小贷公司管理办法之后，小贷行业合规经营标准大幅提高，其中关于小贷公司的利率定价上限也明显收紧。

最近，福建地方金融监督管理局下发《福建省小额贷款公司考核评价管理办法（征求意见稿）》，意见稿中明确了小贷公司存在十余类情形之一的，年度考核评价结果为不合格，其中就包括“单笔贷款年化综合费率超过24%”。

如果考核结果被评为不合格，监管部门将予以重点监管，下发整改通知书，加大清理处置力度，督促引导相关公司及时整改，或者有序退出小额贷款行业。

福建地方监管以考核评级的方式确定利率红线，一定程度上可视为监管指导小贷公司降费让利，合理压降融资成本。而在此前，消金公司就已受监管指导，将定价上限压缩至24%以内。

从行业现状来看，以往地方监管对小贷公司的定价规则多以市场化定价为主。如去年福建地方监管下发的小贷公司暂行管理办法修订稿中，只是提及小额贷款公司按照市场化原则进行经营，贷款利率按国家有关规定执行。

其他地方监管在小贷公司管理办法中，也是采取了“按照商业原则自主确定贷款利率”、“鼓励小贷公司降低贷款利率”等类似的口径，管理小贷公司定价。

翻阅多地发布的小贷公司评级管理办法，虽然也有涉及因存在利率不合规问题被列为最低等级或者“一票否决”，但也仅仅提到贷款年化利率违反国家利率有关规定，并没有直接给出相关利率标准。

那么，小贷公司原本的利率区间到底是多少呢？

与消金公司一样，小贷公司作为地方金融组织，也不适用于民间借贷利率上限（4倍LPR），原定价区间可在24%-36%之间，只不过超出24%的部分不受法律保护。

根据最高法下发的关于新民间借贷司法解释适用范围问题的批复，由地方金融监管部门监管的小贷公司等七类地方金融组织，属于经金融监管部门批准设立的金融机构，其因从事相关金融业务引发的纠纷，不适用新民间借贷司法解释。

这意味小贷公司的借款纠纷属于金融借款纠纷，而金融借款虽然在经营中采取市场化定价，但在司法审判中适用原“两线三区”限制，按照最高法规定，金融机构借款利率司法保护上限为年利率24%。

按照2017年最高人民法院印发的《关于进一步加强金融审判工作的若干意见》，金融借款合同的借款人以贷款人同时主张的利息、复利、罚息、违约金和其他费用过高，显著违背实际损失为由，请求对总计超过年利率24%的部分予以调减的，应予支持，以有效降低实体经济的融资成本。

值得注意的是，虽然超出24%的部分不受法律保护，但仍有金融机构在放定价区间为24%-36%的贷款，尤其是消金公司和小贷公司。消金公司自2021年前后陆续收到监管指导将定价上限压缩至24%以内，如今小贷公司也要面临同样的利率压缩趋势。

更有甚者，不同地方的监管尺度不一，有的地区利率引导力度可能更大，鼓励小贷公司按照民间借贷利率上限投放贷款。如中部某地监管在小贷公司评级评分标准中规定，贷款年化综合平均利率低于一年期贷款市场报价利率四倍（含）的，得5分（利率水平评价满分5分）；每增加2个百分点得，扣1.5分，扣完为止。

随着小贷定价上限下探，盈利空间也可能面临压缩。相比其他金融机构，小贷公司的客群更为下沉，行业不良率较高，甚至有些地方的小贷行业不良率高达20%以上，网络小贷则在数据优势和智能风控支撑下，不良率相对较低，但整体不良压力较大。

就趋势而言，在需求端饱和、供给端充分、资金端宽松的趋势下，小贷、消金行业的利率空间仍有下行可能，进一步降低融资成本。利率逐渐被压缩，考验的是机构的运营能力和风险控制水平，更加剧烈的行业洗牌已经开始到来。