近年来，互金领域在蓬勃发展的同时，也衍生出诸多乱象，引来监管层面关注。随着收集隐私、利率过高等问题得到解决，不少企业正发力新领域，谋求主营业务的转型，这也意味着风险的开始。

转型过程中，口号的轰轰烈烈未必代表结果的成功。以乐信和趣店为例，两者同样抓住校园分期风口，后开启转型道路，发展结果也大相径庭。

财报显示，乐信2020年营收116亿元，同比增长9%；经调整后的净利润为9.03亿元，同比下降62.9%。

反观趣店，2020年业绩并不如意，全年营收36.88亿元，同比下降58.3%；净利润9.59亿元，同比下降70.6%，按非美国通用会计准则调整后，净利润3.82亿元，同比下降88.6%。

市值方面，根据雪球，当前趣店股价2.29美元，总市值5.8亿美元，较最高百亿美元市值蒸发九成以上。乐信股价9.9美元，市值17.91亿美元，是趣店的3.09倍。

“2020年，乐信与银行的合作模式由此前的担保模式改为分润模式，2020年第四季度，其纯科技服务模式占新增交易额比例上涨到50%，未来三年内，乐信的助贷业务将全面转向纯科技运营服务模式。”

乐信CEO肖文杰今年1月在发布会上这样说道。

原有的担保模式，对资本金要求和约束性更大。而更符合未来监管方向的分润模式，将对于短期的营收和净利润造成一定挑战。根据财报，乐信在经历净利润同比减少超六成的同时，将今年贷款发放目标提高到2500亿元，对应2020年交易额增长40%。

伴随着一降一增，乐信全面转型的风险仍然存在，特别是在蚂蚁集团、京东数科、陆金所等巨头的冲击下，包括乐信在内，具备一定技术能力但在规模上略输一筹的公司，在竞争中处于不利地位。

一方面，巨头们早在2018年就开始向分润模式转型，在营收、净利润方面已取得领先优势。

其中，蚂蚁集团去年上半年营收725.28亿元，净利润219.2亿元。京东数科同期营收103.27亿元，亏损6.70亿元。陆金所营收257亿元，净利润73亿元。基于科技平台的收入，已成为各自营收的关键支撑。

另一方面，在分润模式下，承担更多风险的金融机构倾向于资产质量更好的平台，特别是坐拥大批优质借款客户。

在此背景下，资产质量高的平台，将获得更多与金融机构合作助贷业务的机会，兼备规模做大、风险降低的优势。

在用户数突破1亿的乐信，与用户数超10亿的蚂蚁集团、累计服务4亿用户的京东数科相比，还有继续增长的空间。

但乐信正逐步压缩获客开支，将运营重点转向存量用户开发。财报显示，乐信2020年销售和营销费用12.74亿元，同比下降17.2%。今年1月还推出约惠、买鸭、消费号产品，试图将“潜在服务人群拓展到5亿新消费人群，业务范围从分期消费延伸到更广阔的新消费领域”。

如何利用丰富的消费场景持续吸引优质用户，做好流量池的深度开发运营，决定着乐信转型路能走多远。

作为趣店创始人，七次创业的罗敏曾公开表态：“我决定，在公司市值达到1000亿美元之前，我不再从公司领取一分钱薪水和奖金。”

如今，趣店总市值5.8亿美元，距离千亿目标还有99.42%。抓住校园贷风口的趣店，试水汽车金融、电商分期、在线教育等多个领域后，不仅未取得有效突破，还迎来营收增幅逐年下降、净利润增幅缩水的局面。

根据财报，趣店2020年营收分为六部分，其中四部分出现不同程度下滑，促成贷款和其他收入9.58亿元，同比下降58.3%；融资收入21.03亿元，同比下降40.1%；交易服务费和其他相关收入亏损1.37亿元；销售佣金收入为0.81亿元。

此外，两部分收入有所上涨，但受到大白汽车业务的停业拖累。销售收入6.11亿元，同比增长41.42%；会员费0.72亿元，同比增长62.87%。

一直以来，趣店接连开发众多领域，“新项目对外信息有限”的回应，也难以掩盖屡战屡败的结果。

无论是“年销量将达到200万辆，成为全球最大的汽车零售商”的大白汽车，还是曾向市场大规模推广的“趣学习”在线家教平台，又或是祭出百亿补贴杀器的奢侈品电商万里目，都没能成长为下一个接棒的利润增长点。

以往积累下数以百万计的用户群体，是趣店得以不断折腾的底气，但略显激进且凌乱的跨界打法，没能得到股东们的理解与支持。

早在2019年，除罗敏外，原前六大股东均清空或减持趣店股票。特别是当年4月30日，美国证监会发布公告，蚂蚁金服不再持有趣店任何股份。

彼时，趣店市值已一落千丈，走上漫长的转型路。目前来看，其转型效果并不理想。如何将主营业务与转型方向相结合，更好发挥自身原有优势，深挖下一个利润增长点，是趣店要更多考虑的问题。