来源：金融虎APP 作者：凯文

今日凌晨，陆金所控股(NYSE: LU)公布了其截至2021年12月31日的未经审计的第四季度和全年财务业绩。财报显示，第四季度，陆金所总收入为158.31亿元人民币(24.84亿美元)，比2020年同期的132.86亿元人民币增长了19.2%；净利润从2020年同期的28.47亿元人民币增长1.7%，至28.96亿元人民币(4.54亿美元)；经非国际财务报告准则调整后的净利润从2020年同期的28.47亿元人民币增加到2021年第四季度的34.09亿元人民币(合5.35亿美元)，增幅为19.7%。

金融虎APP注意到，2021年全年，陆金所控股总收入618.35亿元人民币(97.03亿美元)，同比增长18.8%；净利润为167.09亿元，同比增长36.1%，超过此前预期；非国际财务报告准则调整后净利润为175.61亿元，同比增长29.1%。

此外，陆金所宣布将于2022年4月8日派发每股0.68美元的现金股息(每股美国存托凭证0.34美元)，并宣布新的5亿美元股票回购计划。美股周四收盘，陆金所股价在纽交所涨5.85%，收报5.61美元，市值135.03亿美元。过去52周，陆金所最高股价为15.94美元，最低股价为4.19美元。

陆金所董事长冀光恒表示:“在2021年期间，我们的业务持续增长，合规状况得到提升，并保持了海外上市标准。根据行业新规，我们已经完成了大部分业务转型，其余业务转型正在有序推进。在业务许可方面，我们不仅拥有当地批准的子公司的担保许可证，还拥有消费金融许可证，这使我们拥有比拟议的小额贷款许可证更大的允许杠杆率。此外，我们拥有充足的资金储备和许可资格，我们已经做好准备，并随时准备在必要时申请任何新的许可证。展望未来，我们将继续利用我们独特的商业模式所产生的竞争优势，有条不紊地执行我们的战略调整，通过股份回购和股息支付奖励我们的股东，为小企业主提供高质量的金融服务，并为我们的股东和整个社会带来不断增长的价值。"

陆金所联合首席执行官计葵生(Gregory Gibb)表示:“我们在2021年第四季度取得了强劲的财务和运营业绩。在2021年期间，我们巧妙地执行了一系列运营调整，以确保我们的长期增长和盈利能力的可持续性。我们成功地维持了我们的整体净利润率和零售信贷便利业务的单位经济效益，同时继续降低了我们贷款组合的平均APR。在运营上，我们的业务完全符合监管要求，继续向更可持续的风险分担模式过渡，并提高了我们直接销售团队的生产力。在理财业务方面，我们深化产品改革，更加注重服务高价值客户，提供高转化率产品，第四季度提成率环比提高19.9个基点。展望未来，我们将继续密切关注我们的新贷款销售，优化我们的渠道组合，提高我们的资产质量，并提高我们的直接销售团队的生产力。我们建立了执行转型计划的良好记录，努力进一步发展我们的业务，以在快速变化的环境中抓住新出现的机遇。”

陆金所首席财务官郑锡贵表示:“我们将2021年第四季度稳健的财务业绩归功于稳定的单位经济、稳定的贷款额增长、较高的贷款组合质量和改善的财富管理利率。我们的全年收入和净利润都超过了之前公布的指导范围的高端。第四季度，我们的总收入为158亿元，同比增长了25亿元，增幅为19.2%。虽然我们的总费用同比增加了24亿元人民币，即26.2%，主要是由于我们的信用风险敞口增加和一次性资产减值成本，但由于我们的效率提高，我们的运营相关成本保持不变。扣除一次性资产减值成本，公司经国际财务报告准则调整后净利润达34亿元，同比增长19.7%。对于2022年全年，我们预计新增贷款将增长9%-12%，随着我们完成渠道优化举措，下半年的增长速度将显著加快。与此同时，我们预计每年的总收入将增长10%-12%，而与运营相关的成本将以6%-8%的缓慢速度增长。鉴于我们发起风险共担的经营模式,开始承担更多的信用风险在2021年上半年,我们期望我们的信贷相关条款的增加成本在2022年下半年逐渐减少,因此,信贷成本将会正常化,而且应该导致净利润全年增长11%-13%。”

2021年第四季度运营亮点

零售信贷便利化业务:

截至2021年12月31日，新增贷款余额为6610亿元，较2020年12月31日的5451亿元增长21.3%。

新增贷款从2020年同期的1327亿元人民币增加到2021年第四季度的1516亿元人民币，增幅为14.3%。

截至2021年12月31日，累计借款人数量从2020年12月31日的约1450万增加到约1680万，增幅为16.4%。

在2021年第四季度，不包括消费金融子公司，79.6%的新贷款发放给了小企业主，高于2020年同期的74.4%。

截至2021年12月31日，不包括消费金融子公司，由信用增强合作伙伴提供担保的贷款余额占贷款余额总额的78.9%，低于2020年12月31日的89.4%。

在2021年第四季度，不包括消费金融子公司，该公司承担了20.8%的新贷款的风险，高于2020年同期的10.0%。

截至2021年12月31日，包括消费金融子公司在内，公司承担了16.6%的未偿余额风险，高于2020年12月31日的6.3%。

2021年第四季度，该公司基于贷款余额的零售信贷便利化收入的利率为9.0%，而2020年第四季度为9.1%。

公司提供的总贷款的C-M3流量率在2021年第四季度为0.5%，而在2021年第三季度为0.4%。2021年第四季度，该公司提供的一般无抵押贷款和担保贷款的流量率分别为0.6%和0.2%，而2021年第三季度的流量率分别为0.5%和0.1%。

截至2021年12月31日，该公司提供的总贷款的逾期天数(DPD)超过30天的拖欠率为2.2%，而截至2021年9月30日为1.9%。截至2021年12月31日，一般无担保贷款的DPD 30+拖欠率为2.6%，而截至2021年9月30日为2.2%。截至2021年12月31日，抵押贷款的DPD 30+拖欠率为0.8%，而截至2021年9月30日为0.5%。

截至2021年12月31日，提供的总贷款的DPD 90+拖欠率5为1.2%，而截至2021年9月30日，该比率为1.1%。截至2021年12月31日，一般无担保贷款的DPD 90+拖欠率为1.5%，而截至2021年9月30日为1.3%。截至2021年12月31日，担保贷款的DPD 90以上拖欠率为0.4%，而截至2021年9月30日，这一比率为0.3%。

财富管理业务:

截止到2021年12月31日，注册用户总数从2020年12月31日的4620万名增加到5160万名。

活跃投资者总人数从2020年12月31日的1490万增加到2021年12月31日的1550万。

截至2021年12月31日，客户总资产从截至2020年12月31日的4266亿元人民币增长至4327亿元人民币，增幅1.4%。

截至2021年12月31日，12个月的投资者保留率为96.1%，高于2020年12月31日的96.8%。

截至2021年12月31日，在公司平台上投资超过30万元的客户对客户总资产的贡献率由截至2020年12月31日的75.5%上升至81.0%。

2021年第四季度，该公司财富管理平台上现有产品和服务的年化收益率为64.0个基点，高于2021年第三季度的44.1个基点。

2021年第四季度财务业绩

总收入

2021年第四季度总收入为158.31亿元人民币(24.84亿美元)，比2020年同期的132.86亿元人民币增长了19.2%。公司的总收益组合随着其商业模式的演变而改变，因为它承担了更多的信用风险，并增加了来自提供更低融资成本的合并信托计划的资金。

基于技术平台的收入从2020年同期的98.59亿元人民币下降到2021年第四季度的88.36亿元人民币(13.87亿美元)，下降了10.4%，原因是零售信贷便利化服务费用下降，部分被财富管理交易和服务费用的增加所抵消。

零售信贷便利化服务费用从2020年同期的92.83亿元人民币下降至2021年第四季度的81.28亿元人民币(12.75亿美元)，下降12.4%，主要原因是公司风险分担业务模式的演变推动了收入组合的变化。

财富管理交易和服务费用从2020年同期的5.76亿元人民币增长到2021年第四季度的7.08亿元人民币(1.11亿美元)，增长了22.9%。增加的主要原因是公司现有产品产生的费用增加，而这部分被遗留产品的流失所抵消。

2021年第四季度，净利息收入从2020年同期的23.33亿元人民币增长81.5%至42.34亿元人民币(6.64亿美元)，这主要是由于公司增加了对经合并的信托融资渠道的使用。截至2021年12月31日，公司表内贷款占管理下总贷款余额的比例为32.5%，高于2020年12月31日的21.7%。

2021年第四季度，担保收入从2020年同期的2.56亿元人民币增长至16.35亿元人民币(2.57亿美元)，增幅为538.7%，主要原因是公司承担信贷风险的贷款增加。

其他收入增加到7.69亿元人民币(合1.21亿美元)在2021年第四季度从2020年同期的4.52亿元人民币,主要是由于向公司收取的账户管理费、收款和其他增值服务费增加作为零售信贷便利化过程的一部分的信用增级合作伙伴。

投资收益从2020年同期的3.86亿元人民币下降至2021年第四季度的3.59亿元人民币(5600万美元)，降幅为7.0%，主要原因是投资资产的公允价值损失。

总费用

2021年第四季度，总费用从2020年同期的91.06亿元人民币增加到1149.2亿元人民币(18.03亿美元)，增幅为26.2%。2021年第四季度，不包括信贷和资产减值损失、财务成本和其他(利得)/损失的总费用从2020年同期的79.82亿元人民币增长4.0%，至83.02亿元人民币(13.03亿美元)。

销售和营销费用从2020年同期的48.85亿元人民币下降到2021年第四季度的48.35亿元人民币(7.59亿美元)，下降了1.0%。

-借款人收购费用从2020年同期的28.1亿元人民币下降到2021年第四季度的22.97亿元人民币(合3.6亿美元)，下降了18.3%。销售额的下降主要是由于：1)销售生产率的提高和销售佣金的减少;2) 2020年第四季度基数较高，原因是确认了前几年发放的贷款的摊销费用。

-投资者收购和保留费用从2020年同期的2.27亿元人民币下降到2021年第四季度的1.73亿元人民币(2700万美元)，下降了23.8%，这主要是由于公司投资者收购效率的提高。

-一般销售和营销费用增加了28.0%,至23.65亿元人民币(合3.71亿美元)在2021年第四季度从2020年同期的18.48亿元人民币,主要是由于增加通用销售成本和较低的基地2020年第四季度期间由于社会保障救助COVID-19暴发。

由于公司采取了费用控制措施，2021年第四季度的一般和管理费用从2020年同期的9.86亿元人民币下降到9.71亿元人民币(1.52亿美元)，下降了1.5%。

运营和服务费用从2020年同期的16.5亿元人民币增加到2021年第四季度的19亿元人民币(2.98亿美元)，增长了15.2%，主要原因是:1)信托计划管理费用增加，这是由合并信托计划增加引起的;2)贷款余额的增长提供了便利。

技术和分析费用从2020年同期的4.61亿元人民币增加到2021年第四季度的5.97亿元人民币(9400万美元)，增长了29.5%，这主要是由于该公司在技术研发方面的持续投资。

减损信贷增长了157.2%,至25.33亿元人民币(合3.97亿美元)在2021年第四季度从2020年同期的9.85亿元人民币,主要由1)增加条款和赔偿损失由风险增加,截至12月31日,2021年,该公司承担风险16.6%的余额,2)与遗留业务相关的不良资产的现金流变化导致准备费用增加。

资产减值损失从2020年同期的700万元人民币增加到2021年第四季度的6.89亿元人民币(1.08亿美元)，主要是与前海交易所和天津担保公司相关的无形资产减值损失。

财务费用下降了18.1%,至2.67亿元人民币(合4200万美元)在2021年第四季度从2020年同期的3.26亿元人民币,主要是由于减少平衡的可转换债券公司C-round后可转换债券重组和产生的利息收入的增加增加存款。

其他收益从2020年同期的1.94亿元人民币增加到2021年第四季度的3亿元人民币(4700万美元)，主要是由于2021年第四季度的外汇收益。

净利润

受上述因素推动，2021年第四季度净利润从2020年同期的28.47亿元人民币增长1.7%，至28.96亿元人民币(4.54亿美元)。经非国际财务报告准则调整后的净利润从2020年同期的28.47亿元人民币增长到2021年第四季度的34.09亿元人民币(5.35亿美元)，增幅为19.7%。

每ADS收益

2021年第四季度，每股美国存托凭证(ADS)基本收益和摊薄收益分别为1.26元人民币(0.20美元)和1.21元人民币(0.19美元)。

资产负债表

截至2021年12月31日，公司银行现金为347.43亿元人民币(约合54.52亿美元)，而截至2020年12月31日，该公司银行现金为241.59亿元人民币。

最近进展

10亿美元股票回购计划

在2021年期间，公司董事会批准了股份回购计划，根据该计划，公司可以在特定期间回购总计10亿美元的美国存托凭证。截至2021年12月31日，本公司通过这些股票回购计划回购了约1.07亿美国存托凭证，价值约8.635亿美元。

5亿美元股票回购计划

2022年3月7日，本公司董事会批准了一项额外的股份回购计划(“5亿美元股份回购计划”)，根据该计划，本公司可在未来12个月内回购价值不超过5亿美元的美国存托凭证。本公司在本股份回购计划下的拟议回购，可根据市场情况和适用的规则和法规，不时在公开市场以现行市价、私下协商交易、大宗交易和/或通过其他法律允许的方式进行。

年度分红政策

2022年3月7日，本公司董事会批准并宣布向纽约证券交易所于2022年4月8日收盘时创纪录的股东派发每股0.68美元的本公司流通股现金股息。付款日期为2022年4月15日。美国存托凭证持有人，即每两份美国存托凭证代表一股普通股，将相应地获得每份美国存托凭证0.34美元的现金股利。美国存托凭证持有人花旗银行(Citibank, N.A.)将于2022年4月22日或左右向美国存托凭证持有人派发股息。

商业前景

2022年全年，公司预计新增贷款增长9%至12%至人民币7,068亿元至人民币7,262亿元，财富管理客户资产增长2%至3%至区间为4413亿元至 4457 亿元。公司预计总收入增长10%-12%至人民币680亿元至人民币693亿元，净利润同比增长11%-13%至人民币186亿元-189亿元人民币。

2022年一季度，公司预计新增贷款同比增长-2%-2%至人民币1,690亿元至人民币1,758亿元，财富管理客户资产增长2%-3%至人民币4,296亿元至人民币4,338亿元。由于零售信贷便利化收入在贷款期限内确认，并且更多地受贷款余额驱动，公司预计其总收入将同比增长8%-10%至人民币165亿元至人民币168亿元。一季度净利润同比增长-2%-2%至人民币49亿元至人民币51亿元，2021年剔除传统P2P产品影响后，净利润有望增长同比增长6%-10%。

2022年上半年，公司预计新增贷款同比增长3%-6%至人民币3,348亿元至人民币3,446亿元，财富管理客户资产增长3%-4%同比增长至4,337亿元至4,379亿元。公司预计总收入同比增长10%-12%至人民币331亿元至人民币337亿元，净利润同比增长1%-3%至人民币98亿元至100亿元人民币，剔除2021年的传统P2P影响，增长6%-9%。