助贷方应是合规的替代和补充
公司动态 财经 消金界 · 2024-02-29 09:31:11
助贷方,是消费金融,普惠金融中一个非常重要的组成部分。助贷业务,也是我们业务板块的重要组成部分,伴随金融监管的趋严,很多助贷从业者也在关注,助贷模式未来的发展趋势,助贷方在整个金融供应链中的角色变化,借此机会,我们来系统性的聊下这个话题。

来源 | 申智研究


助贷方,是消费金融,普惠金融中一个非常重要的组成部分。助贷业务,也是我们业务板块的重要组成部分,伴随金融监管的趋严,很多助贷从业者也在关注,助贷模式未来的发展趋势,助贷方在整个金融供应链中的角色变化,借此机会,我们来系统性的聊下这个话题。


 01 

广义的助贷方


我们认为,广义的助贷方,指的是所有不持有金融牌照,没有金融业务经营许可,但从事的是直接或间接发放贷款业务的机构。


这个定义里面有两个关键点。


一个是持有金融牌照,所谓金融牌照,指的是纳入金融监督管理局监管,位列银保监会,现在是总局,每年更新的《银行业金融机构》名单的,这些机构有统一的监管逻辑,比如分层评级。接受统一的监管指导,比如窗口指导。


一个是直接或间接发放贷款,借贷行为并不都是金融行为,所以,我们有违法放贷罪。间接放贷,通常指提供担保增信,促成贷款发放。


所以,助贷方的范畴比我们想象的更为广泛,包括地方金融监管的几类,准确的划分,应该是金融服务机构。


金融机构的核心在于国家信用背书,以及国家信用背书下,合法的借新还旧。因为货币的发展历史告诉我们,只有借新还旧,才能穿越历史周期,这是资质,是核心能力,是本质。


这个免死金牌,不是谁都能拿到的。


 02 

金融服务的自我修养


作为金融服务机构,要有自我修养,要对自己的角色,有着本分和清醒的认知,即,我们是服务于金融机构的。


那金融机构需要我们什么服务,这个问题是第一性的问题,也决定了助贷方的角色安排和自我定位。


风险的替代和补充?这个是目前助贷方的主流定位和功能,在消费,零售和普惠领域,充当金融机构的增信机构,提供担保,差额补足,垫付回购等功能,但这个逻辑成立么?我们认为,这个逻辑是不成立的,金融机构的核心功能是经营风险,而抵御风险,穿越周期的法宝就是借新还旧。助贷方,作为第三方的金融服务机构,是不具备这个基础的,这也是为什么,我们会看到,助贷方在规模扩大的同时,都会构筑资金池,且伴随业务规模的不断扩大,资金池规模越来越大,最终走到金融机构借新还旧的老路。


所以,最终的结果就两条,一种是手艺高超,落袋为安,这个需要极强的风险管控能力和业务执行纪律,同时辅之以恰当的时机,最终收获账面净资产一半以下的收益(PB<0.5)。这种是主动的。另一种是借新还旧的循环被打破,无论是因为主观上的自身能力,还是客观上的监管介入,最终被动终止。前者是少数,多数是后者。


类似的场景,我们在P2P,房地产这些类似场景的收尾清算过程中,屡见不鲜。所以,我们认为,助贷方无法成为风险的替代和补充,正确的认知,应该是合规的替代和补充。


当然,富贵险中求,风险承担者的路径,我们不是否定,这是一条赚大钱的路径,要靠命。


能够靠勤奋赚到的钱,是合规承担者。


 03 

合规的两条路径


合规承担者也有两条实现路径。


一条是真的合规勇士,去承担真正的合规责任,法无禁止皆可为,法已禁止仍要为的,比如校园贷,714高炮,征信修复等,这是俏活,周期短,收益大,风险高。


一条是合规的补充者,更多是体制机制的漏洞,法无禁止但人人都认为需要的。比如金融机构没法招那么多人,需要别人导流获客的,需要协助尽调签约的。再比如资产处置过程中的脏活累活的。收益没那么高,但持续性强,这是苦活。


有没有高精尖的活,收益大风险也低,实话说,金融领域还真没啥,包括所谓的金融科技。


大家可以自行参照,对号入座。


助贷方的角色是哪种不重要,重要的是自我认知,并在自我认知框架内,去赚属于自己的那份钱。


有金刚钻的,去揽瓷器活,做好投放纪律约束,胜天半子。


没金刚钻的,老老实实把脏活累活干起,赚穿越周期的辛苦钱。


有歪门心思的,做好应对颠覆性风险的准备,随时提桶跑路。


以上,与各位从业者共勉!


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