债牛行情,短债基金配置价值依旧“热辣滚烫”
公司动态 财经 基金 独角金融 · 2024-03-05 09:00:00
利率下行、股市震荡、债牛行情……诸多因素叠加为债券基金的爆火创造了有利条件。

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来源 | 独角金融


利率下行、股市震荡、债牛行情……诸多因素叠加为债券基金的爆火创造了有利条件。据中国证券基金业协会数据,截至今年1月底,近一年债券基金数量增长243只,规模上涨1.24万亿元,并有部分债基首发规模超50亿元,债基热度不断蔓延逐渐成为市场吸金主力。

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短债基金上演“飞驰人生”


在利率中枢下移、非标压缩、信用市场剧烈分化的复杂背景下,纯债基金备受追捧,其中短债产品发展尤为快速。2023年短债基金总规模首次突破万亿大关,创下历史新高。


根据万得资讯截至2023年四季末的数据统计,全市场短债产品合计337只,规模达10067.28亿元,仅四季度单季就增长愈820亿元,与普通股票型基金、偏股混合型基金、货币市场型基金的不同程度缩水形成鲜明对比。


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数据来源:万得资讯,统计区间2022.12.31-2023.12.31


从外部因素来看,近年来股市震荡不断,市场风险偏好明显趋于稳健,但银行存款利息下降明显,存款吸引力进一步下降;资管新规后,很多理财产品失去刚性兑付托底,传统理财预期收益愈加差强人意,大量资金需要防御性较强、收益稳定性较高的理财替代产品承接。


从产品性质来看,短期纯债基金作为特殊的纯债型基金产品,主要投资于较短期限的债券及货币市场工具。与其他基金相比,其组合久期通常在3年以内,比货币基金弹性更大,回撤控制比普通纯债型基金更严格,具有更好的防御性,与股票型基金相比,由于不配置权益类资产,波动与风险也相对更低。更加适合追求投资性价比、有闲钱理财需求的投资者。


因此,短债基金的大火并不是一蹴而就,是外部市场因素和其自身的产品特质共同决定的。

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短债基金让闲钱“不等闲”


观察长期以来短债基金表现,可以看到:


短债基金历史业绩走势稳健。据万得资讯截至2023年12月31日数据统计,自2006年以来,短期纯债型基金指数连续18年取得了正收益。


在近三年市场波动加剧环境下,短期纯债型基金指数仍获得了8.97%的收益率,明显高于偏债混合型基金指数、普通股票型基金指数的1.16%、-21%,与市场熟知的货币基金相比,近三年货币市场基金指数收益率为5.96%,短债基金更胜一筹。


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数据来源:万得资讯,统计区间2020.12.31-2023.12.31


短债基金防御性较强。近十年短期纯债型基金指数最大回撤仅为-1.24%,偏债混合型基金指数、普通股票型基金指数最大回撤分别为-8.17%、-48.47%,表现出较强的抗跌属性。

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数据来源:万得资讯,截至2023.12.31


历史经验表明,通过长期持有短期纯债基金,可以跨越牛熊实现稳健收益,可作为家庭资产配置中的“压舱石”,是闲钱增值的理想选择。在未来权益市场好转时,该部分资金也可随时调整,提高了资产配置的灵活性。


3

寻找进阶版短期理财工具


即将发售的华夏安悦债券(代码A类020751,C类 020752)是一只典型的短期纯债型基金,主投AAA级国企、央企等资信较好企业,远离股市,力争通过动态调整组合资产配置控制回撤、改善持仓体验,致力于打造进阶版优质短期理财工具。


华夏安悦债券拟任基金经理为刘明宇先生,是华夏基金的“固收掌门人”,也是华夏基金固收团队的灵魂人物,具备14年证券从业经验,其中7年公募基金管理经验,截至23年年末在管基金总规模449.46亿元。


刘明宇曾任职于机构债券投资部,并在固定收益投资领域深耕多年,因而在信用策略研究、利率债利差研究、可转债投资等方面拥有丰富的经验,能够在稳健中关注流动性,擅长波段操作增强收益,同时注重组合回撤管理,是位稳中求进的固收老将。

其代表作华夏鼎茂A自2017年12月11日管理以来,截至2023年12月31日,累计收益率达32.89%,超越基准回报21.87%。过去一年在银河排名中位列前6%(71/1340),过去三年在银河排名中位列前15%(147/984),在复杂市场环境下依然收获了亮眼的业绩。同为短债产品的华夏短债A无论近一年、近三年均取得了超越基准的回报率,可为华夏安悦债券提供有效借鉴。


华夏基金的实力更加不必赘述,卓越的固收投研体系、出色的黄金投资战队、领先的风险控制体系,多重固收优势加持,可为投资者提供更好的持基体验。


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