金融虎讯 3月17日消息，腾讯音乐娱乐集团发布2025年全年财务业绩。公告显示，2025年总收入329亿元，同比增长15.8%；调整后净利润99.2亿元，同比增长22%。腾讯音乐2025年在线音乐订阅收入同比增长16%至176.6亿元，全年在线音乐非订阅收入同比增长39.2%至90.7亿元。

总体来看，腾讯音乐娱乐集团2025年总收入表现出强劲的增长势头，达人民币329.0亿元（47.1亿美元），相较于2024年的人民币284.0亿元，增长了人民币45.0亿元，同比增幅为15.8%。这一增长背后，在线音乐服务无疑是最大的功臣。其收入相比2024年的人民币217.4亿元同比增长22.9%，攀升至人民币267.3亿元（38.2亿美元）。在线音乐订阅收入更是以稳健的步伐前行，达人民币176.6亿元（25.3亿美元），同比增长16.0%。

公司持续为会员打造丰富权益，从现场演出的优先购票权，到充满吸引力的艺人周边，再到各类高品质专属权益，这些举措如同磁石一般，紧紧吸引着用户，有效推动了订阅收入的增长。此外，线下演出、广告服务以及艺人周边等收入的增长，也为在线音乐服务收入的提升添砖加瓦。

然而，在在线音乐服务一路高歌猛进之时，社交娱乐服务和其他服务收入却遭遇“逆风”。相比2024年的人民币66.6亿元，2025年下降7.3%，降至人民币61.8亿元（8.83亿美元）。这一下滑或许暗示着在社交娱乐领域，腾讯音乐正面临着来自市场竞争以及自身业务调整的双重压力。

成本与利润层面，营业成本同比增长12.2%至人民币183.7亿元（26.3亿美元），线下演出成本、IP相关成本如艺人周边成本以及广告服务成本的增加是主要“推手”。不过，收入分成成本因社交娱乐服务收入下降和分成比例下降而有所减少。值得关注的是，毛利率实现了从2024年42.3%到2025年44.2%的提升，音乐订阅收入及广告服务收入的增长以及社交娱乐服务的收入分成比例下降功不可没，尽管线下演出和艺人周边收入的增长在一定程度上对毛利率提升有所抵销，但整体仍呈上升态势。

经营开支方面，总额同比增长3.9%至人民币48.6亿元（6.95亿美元），但经营开支占总收入的百分比从2024年的16.5%降至14.8%，显示出公司在成本控制上并非毫无建树。销售及市场推广开支为人民币9.41亿元（1.35亿美元），同比增长8.8%，这源于内容推广和渠道开支的增加，反映出公司在市场推广方面的投入力度加大；一般及行政开支为人民币39.2亿元（5.60亿美元），同比增长2.8%，主要是人员开支增加所致。

其他收益方面，2025年其他收益为人民币26.3亿元（3.76亿美元），其中2025年第一季度因视同处置一家联营公司而取得的收益人民币23.7亿元（3.39亿美元）颇为引人注目。2025年3月，通过联营公司的实物分派取得环球音乐集团（「UMG」）2%的股权，并将相关投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，同时确认了视同处置收益。这一操作不仅为公司带来了丰厚的收益，更意味着其在全球音乐产业布局上迈出了重要一步，直接持有环球音乐集团的股权将为未来发展带来更多想象空间。

盈利数据同样颇为亮眼，2025年全年，公司经营利润同比增长53.4%至人民币133.6亿元（19.1亿美元）；所得税费用为人民币19.2亿元（2.75亿美元），相较于2024年的人民币16.0亿元有所增加；净利润为人民币113.5亿元（16.2亿美元），公司权益持有人应占净利润为人民币110.6亿元（15.8亿美元）；非国际财务报告准则净利润为人民币99.2亿元（14.2亿美元），非国际财务报告准则公司权益持有人应占净利润为人民币95.9亿元（13.7亿美元）。

每股ADS的基本和摊薄盈利分别为人民币7.21元（1.03美元）和人民币7.11元（1.02美元），非国际财务报告准则每股ADS的基本和摊薄盈利分别为人民币6.25元（0.89美元）和人民币6.17元（0.88美元）。

这份财报呈现出腾讯音乐娱乐集团在在线音乐服务领域的成功探索与显著成果，其通过会员权益优化等策略实现了收入增长。然而，社交娱乐服务等业务的下滑也提醒着公司在多元业务发展中仍需不断调整与优化。