金融虎讯 3月23日消息，近日，首创证券发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入25.28亿元，同比增长4.58%；实现归属于母公司股东的净利润10.56亿元，同比增长7.26%。截至报告期末，公司资产总额为523.79亿元，较上年末增长11.79%；归属于母公司所有者权益为137.56亿元，较上年末增长3.98%。

然而，深入分析其营业收入变动原因，却呈现出复杂的局面。手续费及佣金净收入较上年减少3.88亿元，同比下降28.55%，主要是资产管理业务净收入大幅下降所致。2025年，公司资产管理类业务分部实现营业收入4.77亿元，占年度营业收入的18.86%，同比减少47.55%，业绩报酬收入的减少成为该业务下滑的主因。这一情况反映出在资产管理领域，首创证券可能面临着激烈的市场竞争、投资策略调整困难等挑战，需要进一步优化业务模式与产品结构，以提升市场竞争力。

与此同时，投资类业务分部则成为公司营收增长的亮点。该分部实现营业收入15.54亿元，占年度营业收入的61.48%，同比增长45.83%。公司投资部门积极把握市场机会，使得投资业务收入显著增加。这显示出首创证券在投资业务上具备较强的市场敏锐度与决策能力，能够有效捕捉市场机遇，为公司业绩增长提供有力支撑。

投资银行类业务分部实现营业收入1.89亿元，占年度营业收入的7.46%，同比减少3.54%，主要系保荐业务收入减少。这或许与市场环境变化、项目储备不足等因素有关，公司需要在投行业务上加强项目挖掘与培育，以稳定业务收入。

财富管理类业务分部实现营业收入4.97亿元，占年度营业收入的19.64%，同比增长22.33%，主要得益于代理买卖证券业务净收入和证券投资顾问净收入的增加。这表明随着居民财富的增长以及对金融服务需求的多元化，首创证券在财富管理领域的布局初见成效，未来有望进一步拓展市场份额。

在营业支出方面，各业务分部也呈现出不同的变动情况。资产管理类业务分部营业支出1.71亿元，同比减少5.48%；投资类业务分部营业支出1.84亿元，同比增长14.29%；投资银行类业务分部营业支出1.19亿元，同比减少14.95%；财富管理类业务分部营业支出4.82亿元，同比减少4.16%。这些支出变动与业务发展策略以及市场环境变化密切相关，合理的成本控制将有助于提升公司的整体盈利能力。

从资产端来看，截至报告期末，首创证券资产总额达到5,237,872.75万元，较年初增加552,294.69万元，增幅11.79%，呈现出稳健的扩张态势。货币资金、结算备付金及存出保证金合计1,213,934.47万元，占总资产的23.18%，较年初增加142,618.67万元，这部分流动性较强的资产储备，为公司应对日常运营资金需求以及突发情况提供了坚实保障，反映出公司对资金流动性管理的重视。

负债方面，公司负债总额3,860,741.74万元，较年初增加499,674.15万元，增幅14.87%。代理买卖证券款839,338.85万元，占总负债的21.74%，较年初增加71,480.68万元，这一增长可能源于客户交易活跃度的提升或客户数量的增加。卖出回购金融资产款880,496.78万元，占总负债的22.81%，较年初减少48,287.13万元，或许是公司根据市场利率等因素对负债结构进行了调整。应付短期融资款、拆入资金及应付债券合计1,910,120.23万元，占总负债的49.48%，较年初增加511,452.50万元，是负债增长的主要部分，显示出公司在债务融资方面的积极举措，以满足业务发展的资金需求。

剔除客户资金后的资产、负债情况更能反映公司自身的财务实力和运营状况。截至报告期末，剔除客户资金后的资产总额为4,398,533.90万元，较上年末增加480,814.00万元，增幅12.27%；剔除客户资金后的负债总额为3,021,402.89万元，较上年末增加428,193.46万元，增长16.51%，资产负债率为68.69%。这一资产负债率处于相对合理区间，但公司仍需密切关注负债规模的增长速度以及偿债能力的变化，以防范潜在的财务风险。

现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额7.38亿元，较上年增加3.24亿元，主要得益于交易目的金融资产净减少额、拆入资金净增加额等项目的变动，这表明公司经营活动的现金回笼能力有所增强，业务运营的资金流转状况良好。投资活动产生的现金流量净额 -30.65亿元，较上年减少38.61亿元，主要是其他权益工具等投资规模变动所致，反映出公司在投资布局上的调整，可能加大了对长期投资项目的投入。筹资活动产生的现金流量净额26.70亿元，较上年增加18.78亿元，主要系公司债券发行及偿还规模变化所致，显示出公司在融资渠道上的积极拓展和资金筹集能力的提升。