自担坏账风险，本是消金公司发力自营业务的一大顾虑。消金公司自营业务的不良率究竟有多高，从金美信消金披露的数据中即能看出一二。

根据金美信消费金融披露的2023年年度报告，2023年整体不良率1.82%，自营业务核销后不良率6.47%，其中生活贷不良率7.27%，极速贷不良率5.4%。

对比整体不良水平，自营业务可谓拖了后腿。要知道6%+的不良率还是核销后的数据，如果按照核销前的新生成不良数据，真实不良率会更高。

值得关注的是，金美信消费金融自营业务主要由生活贷构成，生活贷定位于线下大额消金产品，主要面向稳定受薪客群，类似行业里的线下白领贷产品。

金美信生活贷采取直营获客模式，由线下直销团队推广，最高额度20万元，年化利率在15%左右。公开资料显示，金美信消金生活贷主要集中在福建、广东等沿海地区，具体展业模式如下：

经直销人员线下推广后，借款人需要在金美信消费金融App完成申请资料填写（包括个人基本信息、工作信息以及贷款信息）、完成实时摄像与活体辨识、检附个人薪资流水证明以及审批认定必要性的证明文件，通过审批人员电话照会核实，批准后执行面签作业，动用时由客户自主选择还款方案，通过OTP验证后执行拨款程序。

授信条件上，生活贷主看社保、公积金、个税认证，采取人工+机审双审模式。此外，线下推广人员发挥风险控制第一道防线作用，协助公司筛选符合放款条件的客户，防堵高风险事件的发生。

即便是优质客群，即便有直销团队线下把控，金美信生活贷核销后的不良率仍是高达7%以上。可见消费金融公司的线下大额业务并非想象中好做，优质客群的风险也比较高。

如果不能把规模做大，不良压力将会更大。加之线下展业的各项开支，线下模式的盈利空间就会被压缩。

此前，就有接近金美信消费金融的人士表示，金美信线下业务利润并不理想，直营展业成本较高，后期可能往远程管理、渠道和代理模式转换。

不良压力增加，核销力度跟上，金美信消金2023年计提资产减值损失1.13亿元，最终拉低了公司业绩。2023年，金美信消金实现营收4.13亿元，净利润0.72亿元，营收利润双降。

虽然自营业务面临一定压力，但金美信在自营投放力度上可圈可点，其在自营上的探索好于尾部机构。2023年3月，金美信消费金融还推出首个二押产品美居贷，进军房抵领域，进一步拓宽客群。

金美信有两条业务线，一个是线下业务生活贷，一个是线上业务极速贷。自营业务主要包括生活贷和一小部分极速贷资产，极速贷主要构成为助贷资产。

2020年-2023年9月，金美信消费金融生活贷贷款余额为8.44亿元、9.84亿元、6.89亿元、8.38亿元，占比29.02%、23.69%、12.55%、14.16%；极速贷余额20.65亿元、31.71亿元、48亿元、50.77亿元，占比70.97%、76.31%、87.45%、85.84%。

从金美信生活贷余额趋势来看，规模比较难做起来，并且占比走低。这也侧面说明了，消金公司在布局自营业务时的坎坷，尤其是线下自营业务，人力、管理、风险等成本一言难尽，而投放线上助贷就显得更加省心省力。

最稳妥的就是选择固收模式，平台资产逾期即回购，更为消金公司省去了风险隐患。虽然助贷好做，特别是尾部消金公司资源禀赋有限，更依赖助贷，但行业趋势必然是向着自营方向发展，自主获客、自主风控、自主管理才是消金公司的未来。

对于消金公司的助贷业务，新修订的消金公司管理办法特别给予了指标指导，将固收业务比例压降到50%以内。这既考虑到尾部机构的风险能力和展业实际，仍维持相当规模的业务比例，也将倒逼消金公司提升业务自主性。

「镭射财经」此前了解到，部分固收业务较多的消金公司，因为固收监管指标出台后，不得不重新调整投放策略，压缩表内固收业务。对于自营业务很少的公司来说，后面大概率会被盯着整改了。

相比之下，金美信消费金融提早布局了自营业务，并且具有一定规模。在自营和助贷共同驱动下，也走出了一个小而美的消金样本。

财报显示，2018年-2020年，金美信营业收入分别为0.08亿元、1.15亿元、2.40亿元；净利润30万元、2559万元、5857万元。

2021年-2022年，金美信实现营业净收入3.12亿元、4.14亿元；净利润6929.86万元、7895.64万元；总资产45.63亿元、60.92亿元。

2020年-2022年，金美信消费金融不良贷款余额3014.55万元、6066.33万元、7893.8万元，不良率（按60天口径计算）1.04%、1.46%、1.44%。

风险可控，规模稳增，虽然体量较小，但依旧过得滋润。