金融虎讯 6月1日消息，美团发布截至2026年3月31日止三个月业绩公告。公告显示，一季度，美团实现收入910.4亿元，同比增长5.6%；期内亏损68亿元，同比由盈转亏。

从收入层面来看，美团展现出一定的增长韧性。整体收入由2025年第一季度的862亿元人民币攀升5.6%，达到910亿元人民币。核心本地商业分部收入为641亿元人民币，实现同比正增长，年度购买频率的上扬、服务间交叉销售的推进以及活跃广告商户数量的增多，成为其增长的关键驱动力。新业务分部同样可圈可点，收入从2025年第一季度的222亿元增长21.3%至270亿元，即便“美团优选”关停，食杂零售业务及海外业务的扩张仍为其撑起增长的一片天。

然而，在收入增长的光鲜表象下，成本与开支的大幅增长犹如暗流涌动。销售成本从2025年第一季度的541亿元飙升20.2%至651亿元，占收入百分比从62.8%跃升至71.5%。为在竞争中保障服务质量而提升的骑手补贴与福利，以及食杂零售和海外业务的拓展，是成本激增的主因。销售及营销开支更是猛增，从152亿元增长51.1%至230亿元，占收入百分比从17.6%升至25.2%，这无疑反映出美团在竞争白热化的市场中，为提升品牌影响力与价格竞争力所下的“血本”。研发开支因对AI投入的加大，从58亿元增长22.0%至70亿元，一般及行政开支也因业务规模扩大和海外运营等因素有所增加。

从财务数据来看，多项指标变动显著。金融及合同资产减值亏损拨备净额大幅增加，从2025年第一季度的1.215亿元攀升至2026年同期的4.81亿元，反映出金融资产预期信贷亏损的变动情况。按公允价值计量且其变动计入当期损益的其他金融投资之公允价值变动收益也大幅缩水，从2025年第一季度的8.048亿元减少至2026年同期的3.924亿元，主要源于投资组合的公允价值波动。此外，虽有分类为按公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产（如智谱相关投资）确认了76亿元的公允价值变动收益，但未反映在综合损益表中。

而其他收益净额的减少颇为引人关注，从2025年第一季度的14亿元降至2026年同期的5.987亿元，主要原因是市场监管总局就商家资质审查方面的合规缺陷，对美团处以7.457亿元的罚款。

这些因素综合作用，导致美团经营业绩大幅滑坡。2026年第一季度经营亏损达65亿元，经营亏损率为7.1%，而2025年同期经营溢利为106亿元，经营利润率为12.3%。

分业务板块来看，核心本地商业分部表现不佳。2026年第一季度经营亏损为20亿元，而2025年同期经营溢利为135亿元，经营亏损率为3.2%，较2025年同期的经营利润率21.1%形成鲜明反差。这主要是由于毛利率下降，以及为在激烈竞争中提升用户交易活跃度、黏性和品牌影响力，不断调整业务策略，使得用户激励、推广及广告相关开支大幅增加。

新业务分部虽有亮点，经营亏损从2025年第一季度的23亿元收窄至2026年同期的21亿元，经营亏损率由10.2%改善至7.8%，主要得益于食杂零售业务及海外业务运营效率的提升，但仍未摆脱亏损状态，且海外业务投资增加也在一定程度上抵消了部分改善成果。

未分配项目的经营亏损也显著增加，从2025年第一季度的0.6521亿元增加至2026年同期的23亿元，市场监管总局罚款、金融投资相关收益减少以及公司对AI投入的增加是主要原因，不过以股份为基础的薪酬开支减少在一定程度上有所抵消。

在所得税方面，2026年第一季度录得所得税抵免4.496亿元，而2025年同期录得所得税开支5.439亿元，变动主要源于部分实体的溢利波动以及税项亏损确认的递延所得税抵免增加。

总体而言，受上述诸多因素影响，美团在2026年第一季度录得亏损68亿元，而2025年同期则为溢利101亿元。